稳经济政策“接力赛”：降低企业融资和个人消费信贷成本

稳经济政策犹如“接力赛”，推动社会综合融资成本继续降低是其中关键一棒。近日召开的国务院常务会议提出，要持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低企业融资和个人消费信贷成本，可谓抓住了重点、击中了要害。

当前，经济恢复基础仍不牢固，宏观政策要在扩大需求上积极作为。如何扩需求?具体到货币政策，就要加大金融支持实体经济力度，在支持信贷有效需求回升上下功夫。其中，企业综合融资成本和个人消费信贷成本是两个有力的抓手，一边事关上亿市场主体的“血脉畅通”，另一边关系到千千万万居民家庭的消费意愿。

作为深化利率市场化改革的重要一步，贷款市场报价利率(LPR)已逐渐替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”，决定着银行贷款利率的水平和走向，直接影响各类市场主体的融资成本。改革完善LPR形成机制，就是要坚持用深化改革的办法促进实际利率水平下降，努力解决“融资难”问题。

改革以来，LPR报价逐步下行，我国社会综合融资成本明显降低，去年全年企业贷款加权平均利率达到改革开放40多年来的最低水平。今年1月份至6月份，企业贷款利率为4.32%，同比下降0.31个百分点，创有数据统计以来的新低。同时，LPR报价较好地反映了央行货币政策取向和市场资金供求状况，已成为银行贷款利率定价的主要参考，并已内化到银行内部资金转移定价中，原有的贷款利率隐性下限被完全打破，货币政策传导渠道得以有效疏通。

近年来降低企业融资成本持续推进，而降低个人消费信贷成本的提法则比较罕见，这释放出从投资和消费两端同时发力的政策信号。企业端的投资与居民端的消费，均对稳经济起重要作用。正因为如此，8月份LPR实施非对称下降，即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点，旨在提振信贷需求。LPR下行一方面可引导金融机构继续降低市场主体融资成本，减轻企业和居民负担，激发融资需求，增强信贷总量增长的稳定性;另一方面，又有助于稳定企业和居民的信心和预期。特别是5年期以上LPR的大幅下降，将利于降低购房者成本，与支持房地产企业融资等措施形成组合拳，对于稳定房地产市场具有积极意义。减轻大多数贷款购房者负担，有助于提高居民消费意愿和能力。

近年来，市场化利率形成和传导机制不断建立健全，货币政策传导效率明显提高。下一阶段，应继续深化利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，维护市场良好竞争秩序，推动继续降低实际贷款利率，让广大市场主体切身感受到综合融资成本实实在在的下降。

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