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全国股转公司同中国证监会拟定精选层挂牌股票融资融券业务方案

2020-08-05 14:29:23 来源:证券日报网

8月4日,本报记者从接近监管层人士处获悉,新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可。目前,全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定了精选层挂牌股票融资融券业务方案,并联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等市场核心机构就业务细节进行了研究确认,精选层融资融券业务正加紧推进。

据知情人士透露,新三板融资融券业务试点将以精选层股票为标的,综合沪深市场经验,针对新三板市场特点构建融资融券业务框架,并分阶段稳步推进。

开展条件趋于成熟

业内专家指出,新三板全面深化改革主要举措均已落地实施,以精选层设立并开市交易为标志,新三板市场发展进入新阶段,精选层推行融资融券业务的条件已基本具备。

一是法律法规层面无障碍。《证券法》早已对于证券公司开展融资融券业务作出规定,对于执行层面的规则,全国股转公司已在证监会指导下对需要修订的法规进行梳理,并提出了修改意见。

二是市场条件逐渐成熟。坚持“以信息披露为中心”,通过市场化机制选择出的精选层公司,经过公开发行顺利提升了精选层公司的股权分散度,流动性基础改善,连续竞价交易提升定价效率,以上制度结合投资者门槛的适度降低,提升了投资者参与热情,近期精选层的交易情况趋近沪深市场中小市值股票,反映了较为稳定的市场预期。

三是主板市场实践经验提供了成熟路径。今年是主板市场开展融资融券业务的第十个年头,沪深市场对于融资融券制度的成功运用,对新三板市场开展融资融券业务提供了有益借鉴。梳理沪深市场融资融券业务发展脉络,也可以发现目前新三板市场基本具备了开展融资融券业务的客观条件。

华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示,在充分借鉴十年来A股市场的融资融券业务经验基础上,新三板精选层市场融资融券业务推出有利于为投资者提供新的交易模式、增强市场定价功能、提升市场流动性。对于投资者来说,需要充分了解和把握融资融券交易的特点和风险。

意义重大影响积极

试点融资融券业务,对于持续改善精选层流动性、优化市场生态,进一步完善市场基础制度,加快产品和服务创新,发挥好精选层引领带动作用具有重要意义。

“将融资融券引进新三板精选层交易,可以活跃精选层二级市场交易,增加票源的有效供给,为二级市场带来更多的资金来源,在正常情况下可以实现交易价格相对平稳,提高券商的积极性,提升营业部收益,同时也让精选层在交易配套制度上看齐A股。”北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示。

业内专家指出,融资融券有助于提高市场流动性。“融资”交易为投资者提供了借入资金买入证券的机制,从增加市场需求角度为市场提供流动性。“融券”卖空交易为投资者提供了借入证券并卖出的机制,从增加市场供给角度提高了市场流动性。因此,“融资融券”增加了证券市场的交易量,提高了市场的流动性。

融资融券具有价格稳定器的功能。在完善的市场体系下,当市场过度投机导致某一证券价格暴涨时,投资者可以通过“融券”卖空证券,从而促使证券价格下降;反之,当某一证券价值低估时,投资者“融资”买入证券使其价格回归基础价值,有助于市场内在价格稳定机制的形成。

融资融券丰富了投资者交易方式。融资融券为投资者提供了双边交易机制,在市场持续走强的时候,投资者可以通过融入资金购买股票而放大获利倍数;而融券使投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票再于低位平仓补回。给投资者带来风险收益的同时增强了市场风险管理能力。

融资融券可拓宽证券公司业务范围。精选层试点融资融券在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道,在实施转融通后可以增加其他资金和证券融通配置方式将融资融券引进新三板精选层交易,可以活跃精选层二级市场交易,增加票源的有效供给,为二级市场带来要多的资金来源,在正常情况下可以实现交易价格相对平稳,提高券商的积极性,提升营业部收益,同时也让精选层在交易配套制度上看齐A股,提高金融资产运用效率。

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