下调万能险结算利率 保险公司投资收益承压

近日，各人身险公司相继发布2022年4月万能险结算利率公告。《中国银行保险报》记者梳理发现，今年以来，已有多家公司下调部分万能险产品的结算利率，下调幅度在0.2%-2.3%之间。

业内人士表示，下调万能险结算利率的主要原因是保险公司的投资收益普遍承压。新冠肺炎疫情发生以来，全球经济呈疲软状态，国内经济下行压力持续增大，市场利率持续走低，资本市场对万能险产品的结算利率产生了一定的影响。

投资收益走低是主因

据不完全统计，我国保险市场上共有1700余款万能险产品。今年以来，近80款万能险产品的结算利率出现下滑，其中大多为中小寿险公司的产品，大型寿险公司的部分产品也有小幅下调。

例如，复星保德信人寿的附加天天盈B款年金保险(万能型)，结算利率从2021年9月的4.9%下降至2022年4月的3%，降幅为1.9个百分点。恒大人寿的恒大金玉安泰三号年金保险(万能型)(2017年3月1日前生效)，结算利率从2022年2月的4.8%下降至4月的2.5%，降幅为2.3个百分点。前海人寿的前海海利年年2号年金保险(万能型)，结算利率从2022年1月的5%下降至4月的3.5%，降幅为1.5个百分点。

此外，中国人寿的国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(庆典版)2021年12月的结算利率为4.7%，2022年1月下降至4.5%，2022年4月又下降至4.2%。

湖南大学金融与统计学院教授、风险管理与保险精算研究所所长张琳对记者表示，万能险的结算利率主要受保险公司投资收益的影响，今年以来，A股市场出现较大幅度下跌，市场利率持续走低，保险公司的投资端普遍承压，投资收益同比下滑，下调万能险结算利率属正常现象。

今年一季度，上证指数累计下跌10.65%，深证成指累计下跌18.44%。受资本市场波动与国内外环境等因素影响，各类投资机构的整体表现不佳。据了解，一季度有2000多只理财产品“破净”。人社部近期公布的企业年金、养老金产品业务数据显示，一季度企业年金加权平均收益率为-2.75%，养老金产品投资收益率为-1.61%。保险公司投资收益率也普遍下降，根据各公司发布的一季度偿付能力报告，60%以上的公司综合投资收益率为负数。

应客观看待市场变化

需要关注的是，万能险的结算利率是动态调整的，但是保证利率是不变的。

所谓万能险，是指在产品名称中包含“(万能型)”字样、具有保险保障功能，可不定期、不定额追加保险费，灵活调整保险金额，以及领取部分或全部保单账户价值，同时设立单独保单账户，且保单账户价值提供最低收益保证的人身保险产品。

“这类保险具有理财的功能，合同中会约定保证利率，也就是最低利率，而保险公司每个月会公布一次结算利率，一般结算利率会比保证利率高。”一家寿险公司总精算师对记者表示，通常情况下，合同中万能险的保证利率大多为2.5%或3%，当前万能险产品的结算利率在4%左右。

“对于购买万能险的消费者来说，应客观看待市场变化，平衡好风险和收益，从长期看回报。”张琳称，万能险具有投资属性，且投资回收期较长，应挑选整体投资能力较强的公司的产品。

对于未来的走势，上述寿险公司总精算师认为，万能险结算利率与险资投资收益组合基本趋同，有投资收益才能支撑结息，但是当期结算利率不代表未来投资收益。对于保险公司来说，应根据万能险单独账户资产的实际投资状况并结合对未来投资收益率的预期等因素，合理审慎确定万能险结算利率，并积极探索收益率的稳健性和持续性。(记者 朱艳霞)

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