麦格理：投资者要当心!科技巨头正在走下坡路

麦格理表示，Meta(FB.US)和亚马逊(AMZN.US)等大型消费科技平台正处于“夕阳期”，这些正面临着无数挑战的公司值得投资者注意。

麦格理亚洲战略主管及全球战略协调人Viktor Shvets在接受采访时表示：“当你接触Meta、亚马逊和Alphabet(GOOGL.US)等公司时，你必须非常小心。因为在我看来，它们正在走下坡路，并且正遭遇一系列问题。”

他表示，不利因素可能包括“主要的规模经济”以及巨大的政治和社会压力(如反垄断、数据保护立法等)。“因此，要非常小心这些大型消费科技平台，但其他科技领域也有很多盈利机会。”

向下一代技术转型

Viktor Shvets表示，世界将从第二代技术过渡到第三代技术，而关键问题是，哪些科技公司将在这一重大转型中生存下来?

“我们从这些科技转型中学到的一件事是，只有一两家公司真正熬过了难关。例如，微软(MSFT.US)是唯一一家从第一代技术成功过渡到第二代技术的公司，其他公司几乎没有做到过。”

“所以关于这些大型数字平台的问题是，哪家公司有最大的机会、可能性或能力成功过渡到第三代技术?这个问题的答案我目前尚不清楚。”

元宇宙会是一场昂贵的赌博吗？

Viktor Shvets没有具体说明第三代技术转型将带来什么，但关于Web 3.0或下一代互联网的讨论从去年年底就开始升温。Meta、苹果(AAPL.US)、微软和谷歌等科技公司已纷纷布局元宇宙，准备发布适用于元宇宙的硬件产品(如VR/AR头显)和软件服务。

其中，社交媒体巨头Facebook在去年年末改名为Meta Platforms，彰显了其拥抱元宇宙的雄心。然而，该公司本月发布的2021财年第四季度财报显示，营收仅略超预期;净利润同比下降8%，自2019年二季度以来首次下滑;关键用户指标不佳，逊于预期。更悲观的是，今年一季度的营收指引疲软，预计营收可能同比增长3%，而在去年同期Facebook营收增长了48%。

此外，元宇宙为该公司贡献的收入微乎其微，短期内很难成为公司新的增长引擎。Meta元宇宙业务Reality Labs(现实实验室)主要包括增强显示和虚拟显示相关的消费硬件、软件和内容。从年度数据看，2019年、2020年和2021年，Reality Labs营收分别为5.01亿美元、11.4亿美元和22.7亿美元，均保持了不错的增长。

2021年四季度，Reality Labs营收8.77亿美元，同比增长22.3%，环比增长57.2%，四季度该项元宇宙业务仅为公司贡献了2.6%的收入。然而，元宇宙业务收入增长的同时，Reality Labs的营业亏损也呈现了扩大的趋势;数据显示，Reality Labs 2021年营业亏损101.9亿美元，分别高于2020年66.2亿美元的营业亏损和2019年45亿美元的亏损。

Meta未来重点押注元宇宙，投入期费用和成本的增加，或将进一步推动各项费用率的不断提升。而资金持续大额的支出，费用率势必会挤压公司的利润空间。交出这份令人失望的财报后，该股暴跌超20%。

激烈的市场竞争

除了向下一代技术过渡能否成功存在不确定性，这些科技公司还面临着激烈的市场竞争，尤其是在新兴市场。独立投资管理公司Baillie Gifford的投资经理Roderick Snell表示：“科技平台所面临的激烈竞争实际上是我最大的担忧，而这样的情况在未来可能都不会改变。”

标签：