中信证券：5月份是是二季度最好的投资窗口

五一节后首周的3个交易日里，沪深两市股指呈现震荡上行的走势，市场投资情绪有所回升，市场资金投资意愿有所恢复，指数技术形态继续得到修复。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“节后首周A股市场出现强势上攻，沪指最高冲到2900点以上，标志着A股已经完成了探底，正式确立了反弹的走势。影响A股走势因素：首先，经济面方面，我国疫情控制取得了良好的成效，经济复苏力度较大，领先全球主要经济体复苏，从最近公布的PMI等宏观数据来看，二季度经济环比一季度都有明显的增长，经济企稳回升无疑是资本市场走强的基础，也成为全球资金的避风港。其次，A股估值处于历史大底的位置具有吸引力，上证50的市盈率不到10倍，上证指数的市盈率也就13倍。最后，央行取消境外机构投资者额度限制，推动金融市场进一步开放，将会吸引更多外资流入。4月份北上资金重新流入A股逾530亿元，为A股节后上涨提供积极信号。预计后续外资还会加速流入A股，这将利好A股市场，特别是外资流入比较多的白马股和科技龙头股将更受益”。

中信证券则在最新研报中指出，4月份数据逐步落地，进出口数据和部分行业中观数据均已验证经济在如期恢复，外资也延续4月份以来的回流趋势，加之流动性宽松的宏观政策环境，投资者对市场上涨的共识在逐渐凝聚。当前A股估值仍处于历史底部区域，大盘向上重估空间较大，5月份是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。

从上图可以发现，在整个市场净流出的情况下，部分资金依然涌入一些热门板块。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，节后首周的3个交易日，沪深两市共有五类申万一级行业呈现大单资金净流入态势。分别为：家用电器、食品饮料、有色金属、建筑材料、休闲服务，期间累计大单资金净流入分别达到158676.18万元、151837.22万元、55038.61万元、18136.4万元、9796.4万元，合计吸金39.35亿元。

个股方面，节后首周的3个交易日，沪深两市共有1550只个股实现大单资金净流入，其中，期间累计大单资金净流入超过5000万元的个股有153只，合计吸金210.82亿元。

记者进一步统计发现，上述153只个股中，有65只个股期间累计大单资金净流入超过1亿元。其中，格力电器期间累计大单资金净流入居首，达到13.65亿元，天风证券紧随其后，期间累计大单资金净流入也达5.02亿元，中科曙光、大名城、中国长城、三安光电、金发科技、欣旺达、中国软件、烽火通信、美的集团、京东方A、伊利股份等11只个股期间均受到3亿元以上大单资金的追捧。

表：节后首周大单资金净流入超过1亿元且近30日内受到10次以上机构推荐个股

值得一提的是，上述65只个股后市投资机会受到机构普遍的认可，近30日内共有59只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，有29只个股期间受到10次以上机构扎堆推荐，贵州茅台、五粮液、三一重工、伊利股份等4只个股期间均受到30次以上机构联袂推荐，格力电器、上汽集团、泸州老窖、美的集团、万华化学、中兴通讯、中联重科、长安汽车、海尔智家、青岛啤酒、上海家化等11只个股期间均受到20次以上机构集中推荐。

在增量资金带动下，投资者究竟如何挖掘潜力品种?金百临咨询首席分析师秦洪对《证券日报》记者表示：“A股市场已经呈现出两个清晰的特征。一是强者恒强的格局。即只要是主流资金青睐的公司，往往是优质公司，因此，极易受到新增资金的追捧。所以，二级市场的K线形态上出现持续上涨的态势，尤其是已经形成了上升趋势的个股，往往均是优质股票，也是各路资金，尤其是增量资金后续将要继续配置的品种。二是业绩对股价的推动力量越来越强大，能够在经济活力降低的宏观大背景下，仍然业绩超预期的品种，往往也是经营效率持续提升的个股，也就是各路资金竞相配置的品种，所以，此类个股也可积极跟踪。

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