财务造假是证券市场“毒瘤” 四方面推动质量提升

近日，中国证监会副主席阎庆民在中国上市公司协会2020年年会上表示，资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，具有“牵一发而动全身”的重要作用。发挥好资本市场的“中枢作用”，不仅会对工商百业的健康发展和千家万户的切身利益产生积极影响，而且会对经济社会发展乃至国际金融治理产生深远影响。

财务造假是证券市场“毒瘤”

阎庆民表示，上市公司是实体经济的“国之重器”，是双轮驱动发展的“重要载体”，是履行社会责任的“模范代表”，是资本市场践行“人民性”的源头基础。

截至5月末，我国境内股票市场共有上市公司3868家，总市值59.61万亿元，继续保持全球第二大市值的股票市场地位。上市公司基本涵盖了国民经济90个行业大类的“龙头企业”。2019年，非金融类上市公司数量约为同期全国规模以上工业企业数量的1%，但上市公司营业利润总额占全国规模以上工业企业营业利润的比重达到42.61%，是当之无愧的“国之重器”。

阎庆民强调，提高上市公司质量，规范经营行为，是保护投资者合法权益的关键，也是上市公司监管工作人民性的重要体现。尊重投资者、敬畏投资者、回报投资者，是上市公司应尽之责。近年来上市公司投资者关系管理及投资者保护的意识逐步增强，上市公司敬畏投资者的文化氛围正在形成。他指出，今年两市上市公司预计现金分红1.36万亿元，再创历史新高;2018年股份回购制度改革以来，沪深两市合计披露回购方案536单，实际回购金额近1100亿元，日均回购金额是改革之前的4.7倍，今年1月份-5月份，实施股份回购的上市公司达199家，金额147.31亿元。分红和回购的双轮驱动，使投资者特别是中小投资者的获得感进一步增强，也为维护疫情期间的市场稳定发挥了重要作用。

在充分肯定上市公司取得巨大成绩的同时，阎庆民表示，也应看到，近年来上市公司财务造假、违规担保、资金占用、操纵股价等违法犯罪行为屡禁不止，出现了一些影响恶劣的典型案例，引起了市场广泛关注，给投资者合法权益造成了极大损害，也给上市公司的整体形象造成负面影响。上市公司真实、准确、完整、及时地披露信息是证券市场健康有序运行的重要基础。财务造假严重挑战信息披露制度的严肃性，严重毁坏市场诚信基础，严重破坏市场信心，严重损害投资者利益，是证券市场的“毒瘤”，必须坚决从严从重打击。

2019年以来，证监会累计对22家上市公司财务造假行为立案调查，对18起典型案件做出行政处罚，向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。

阎庆民表示，相关问题和风险的暴露，除了部分中介机构未能勤勉尽责执业、“看门人”作用缺失等原因，从上市公司自身查找，根源可以归纳为“两个不足，一个缺位”，诚信意识不足、公司治理有效性不足，公众公司责任义务缺位。

阎庆民表示，上市公司应当肩负起规范发展、提高质量的第一责任和主体责任，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，在新时代资本市场建设中展现担当作为，要做到守法合规、诚实守信、规范治理。

四方面推动上市公司质量提升

“给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，促进提高上市公司质量，是保护投资者合法权益的根本手段，也是上市公司监管工作的初心使命，更是证监会系统工作永恒不变、重中之重的工作主题。”阎庆民如是说。

他表示，证监会已启动“推动提高上市公司质量行动计划”，明确了具体任务和完成时限。对于上市公司监管工作，证监会将会从以下四个方面来推动：

一是坚持制度优先，推动上市公司合规发展。对照新修订的《证券法》，全面梳理完善上市公司监管法规制度，形成以信息披露管理办法、公司治理准则、沪深交易所股票上市规则为中心的上市公司监管制度体系，继续推动优化完善上市公司信息披露、并购重组、减持、退市等制度，构建起与新证券法相配套的资本市场基础制度体系。

二是坚持问题导向，持续强化上市公司监管。围绕新证券法施行，坚持无知惯性违规以规范为主，恶意违规以打击为主，持续强化上市公司监管，特别是对于编报虚假财务会计信息，说假话、做假账，资金占用、违规担保等风险苗头或者已构成违规事实的行为，必须予以严厉打击，做到“打早、打小、打疼”。通过大幅提高违法违规成本，进一步净化市场环境、维护市场秩序，最终形成“良币主导”的市场环境。

三是坚持风险管控，防范化解上市公司重点领域风险。平稳有序推进股票质押风险化解。完善风险处置协调机制，信息互联，措施共商。运用好纾困、债转股、融资置换、并购重组等渠道和政策工具，打造典型案例，以点带面取得更大突破。严格执行分层次、差异化的股票质押信息披露制度，控制限售股质押。夯实上市公司大股东、实际控制人主体责任，规范金融机构展业要求，有序压降第一大股东高比例质押公司数量。同时，不断拓宽退市渠道，健全退市机制，完善退市标准，简化退市流程，加强退市监管，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，实现优胜劣汰，提高上市公司质量。

四是进一步提升上市公司监管效能。继续探索完善“有奖举报”制度，并将其作为净化资本市场的重要途径，让更多的市场参与者都加入到资本市场的生态净化过程当中，积极发挥社会监督作用。同时，加大对优秀上市公司的新闻报道，讲好中国上市公司故事，营造上市公司高质量发展的良好舆论环境。

阎庆民强调，无论是化解风险还是促进发展，单靠证监会“单兵突进”很难完成，迫切需要各方努力、齐抓共管，形成“共建、共治、共享”的良好生态。

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