前海开源基金首席经济学家杨德龙：后市A股市场将会继续震荡回升

6月份以来，沪深两市股指呈现放量震荡反弹的走势，个股表现也十分活跃，北上资金大量涌入A股抢筹，为A股上涨提供积极信号。在此阶段，海外机构积极调研，业绩稳定增长的优质品种吸引了外资的目光，成为市场关注的焦点。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，6月份以来，沪深两市共有335家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等在内的多类机构调研，其中，共有72家上市公司期间被海外机构密集走访调研。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，“A股市场现在对外开放的程度越来越高，尤其是在沪港通、深港通开通后，外资流入步伐进一步加快，目前央行、外管局也完全放开了QFII、RQFII的额度限制，外资通过QFII、RQFII或沪港通、深港通的形式均可进入A股市场。由此可见，外资从今年4月份开始就加速流入A股市场，流入资金量逐步加大，A股市场信心也在逐步提升，后市A股市场将会继续震荡回升。”

浙商证券表示，随着富时罗素提升对A股的纳入因子，以及QFII投资额度的放开，国家政策的扶持将引导更多外资入场，未来几年中国资本市场对外开放的步伐将大幅加快，外资长期流入趋势不改，今年外资主动流入的规模有望达到3000亿元-4000亿元。

进一步看，科大讯飞、海康威视、信维通信、伟星新材、绿盟科技、石基信息等6只个股期间均受到10家及以上海外机构扎堆调研，分别为33家、32家、27家、14家、12家和11家，包括我武生物(9家)、德赛西威(8家)、博创科技(8家)、海鸥住工(7家)和利亚德(7家)等在内的66只个股期间也获得海外机构的关注。

可以看到，上述被海外机构调研的个股6月份以来市场表现普遍较好，在72只被海外机构调研的个股中，有56只个股期间股价实现上涨，占比近八成。其中，有21只个股期间累计涨幅超过20%，乐歌股份(80.38%)、宝莱特(60.65%)、苏州固锝(35.40%)、新宙邦(32.33%)、石基信息(31.36%)、金城医药(30.53%)和广和通(30.27%)等个股期间累计涨幅居前，均逾30%尽显强势。

统计显示，6月份以来，上述72只个股中，京东方A、海康威视、信维通信等3只白马股备受北上资金的青睐，合计吸金40.35亿元。

进一步统计发现，上述月内被海外机构调研的72只个股主要扎堆在电子、医药生物、食品饮料、轻工制造、化工等五大行业，涉及个股数量分别为15只、8只、6只、6只和5只。可以发现，以电子为代表的科技类龙头股以及以医药生物、食品饮料为代表的大消费类龙头白马股成为6月份海外机构重点调研的领域。

金百临咨询首席分析师秦洪对《证券日报》记者表示，“对于当前A股市场的走势来说，内部结构已出现了清晰的局部牛市、结构牛市的特征。在此背景下，当前A股市场存量资金的做多意愿依然亢奋，科技类领域仍是A股市场未来强势股的集散地，也是市场参与者需要重点跟踪、把握的核心品种。”

展望A股后市机会，招商证券首席策略分析师张夏告诉《证券日报》记者：“截至2020年6月份，A股传统行业整体市净率已从最高5.4倍降至0.84倍。未来随着中国经济和全球经济的企稳回升，这个估值水平很难更低。随着新兴消费、科技、医药在上证指数中占比不断提升，将会为上证指数贡献更多的上涨动力。”

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