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天弘中证电子ETF已上市,科技仍然是A股配置的主旋律

2020-03-25 08:51:01 来源:和讯基金

受全球新冠疫情扩散影响,美股最近接连熔断,A股也受到连累,近期波动明显增大。前期表现优异的科技板块也遭遇调整,这给了投资者逢低布局的好机会。天弘基金披露,旗下天弘中证电子ETF(交易代码:159997)将于3月20日登陆深交所。届时投资者可通过股票账户在二级市场轻松交易该基金。

电子行业是国家信息化产业的基础支撑,上下游产业链覆盖广泛,5G、芯片等多个细分领域都和它不可分割,是科技股投资的理想标的之一。也因此,天弘中证电子ETF发行期间大受欢迎,首募规模11.54亿元,一跃成为天弘基金旗下首募规模最大的指数类产品。

该基金2月27日宣告成立,恰逢全球疫情扩散,恐慌情绪在全球资本市场持续蔓延,中证电子行业指数也从高位下行,截至3月18日,与2月25日高点相比,回撤超过25%。但这也为天弘电子ETF建仓提供了很好的机会。事实上,该基金成立后,采取了较为谨慎的建仓策略,截至3月17日,股票仓位约为28%。

复盘天弘中证电子ETF的建仓思路,基金经理杨超表示,基金成立巧逢电子行业处于估值高位,因此他们采取了稳健的建仓策略,当海外疫情扩散之后,也没有急于建仓,而是在前期很长的时间里侧重于现金管理。随着市场进入到极度恐慌的状态,叠加基金上市时点临近,逐步提高基金仓位至规定水平。

“从基金成立以来,中证电子行业指数跌幅在20%左右,但电子ETF通过缓慢建仓,目前回撤约为5%。可以说在建仓过程中,基金并没有追高,而是在市场极端恐慌、不断下跌过程中,逐步把仓位提高到上市标准。”

近期,受海外疫情蔓延扩散影响,全球资本市场动荡不安,美股更是出现了史诗级的震荡,电子行业由于前期积累了较大涨幅,在这轮波动中也受到牵连。但杨超对电子行业的前景并不悲观。他认为,电子行业发展背后的逻辑是产业逻辑,是5G带动的科技新周期崛起,叠加国产化替代加速等因素,国内电子行业有望维持高景气度,短期调整更利于后续行情健康发展。

“电子是涵盖上、中、游产业链比较丰富的一个产业,从上游的半导体材料,半导体的设备,中游元器件、光学元件,下游的PC、智能终端等等,它整个是一个比较长的产业链。投资讲究节奏,随着产业盈利分布的变化,大家会发现在早期来讲主要是上游公司获利,而随着产业不断成熟,到产品化、市场化,盈利分布是不断向下游迁移的过程。目前市场还是处在中上游、以半导体公司为主的阶段。”杨超称。

2019年,受益于国产替代加速等因素,电子行业盈利快速止跌回升,带动行业指数快速上涨。电子行业全年表现出色,累计涨幅超63%,在申万29个行业中高居榜首。最近受到疫情在全球扩散影响,电子行业快速调整,导致今年初积累的收益缩窄至6.7%,但涨幅仍然排在全市场前三(Wind,截至3月18日)。

在这轮调整中,投资者对科技主题ETF的热情仍然不变。有媒体统计显示,在近一个月的时间内(2月18日-3月17日),全市场18只科技ETF中,14只实现了基金规模的净增长,按照18只科技ETF在每一个交易日的场内流通份额和基金净值均值计算,近一个月有589.74亿元的资金净买入科技ETF。

根据海通证券策略分析团队的观点,科技仍然是今年A股配置的主旋律,原因在于,这一轮科技背后逻辑是产业逻辑推动,5G代表的新一轮科技周期才刚开始,疫情仅短暂冲击,参考2012-2015年的3G/4G,这次5G带动科技基本面的回升预计也要持续2年。

近期大基金二期即将开始实质性投入的消息也在一定程度上提振电子行业。据悉,大基金二期约为2000亿规模,重点关注高端设备及新材料领域,推动半导体制造发展。国盛证券电子行业分析团队指出,预计大基金二期能有效撬动社会资金,助力半导体产业链发展。

需要提醒的是,看好中国电子产业发展前景的投资者,除了可以在二级市场上,通过股票账户交易天弘中证电子ETF以外,还可以通过基金账户在场外申购相应的联接基金——天弘中证电子ETF联接A/C。

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