国金证券认为需要理性看待12月进出口数据好转

国金证券指出，12月出口当月同比大幅转正，主要原因除了外需整体企稳之外，更重要的原因是去年基数较低以及春节因素扰动。12月进口当月同比量价齐升，表明内需整体确有改善，但去年基数偏低以及春节因素也是同比上升的部分原因。

国金证券认为，需要理性看待12月进出口数据好转，未来仍可能出现阶段性回调;整体上内外需边际改善且内需强于外需的格局基本确认，与我们此前判断相一致，但12月外贸数据可能过高的反映了需求的改善程度。2020年进出口怎么看?我们认为，从需求的角度出发，进口改善先于出口的格局不变，净出口对GDP贡献将逐渐下降;预计2020年进口将率先回升，出口先下后上。

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