权益类激战正酣，可转债领跑债基

在今年股债双牛的行情下，公募基金取得全面丰收。权益基金市场 “一日售罄”基金频现，而债券基金也毫不示弱，发行记录不断被刷新。

经历了几个交易日A股市场的波动，权益基金市场也出现了净值曲线的波动，截至12月24日，今年收益率超过80%的公募基金达到33只，其中广发基金经理刘格菘管理的三只基金依然稳居前三甲，广发双擎升级今年以来收益率已经超过123%。此外，年内收益率超过100%的公募基金有4只，还有10只基金的收益率超过90%。

在权益类基金收获结构性行情“硕果”的同时，债券基金市场也是一片“热闹”。定开债基的发行规模不断突破新高，截至目前定开债基的发行规模最高的一只已突破200亿元。而在年内收益率上，可转债基金领跑债券型基金，有6只基金收益率超过30%，此外还有24只基金收益率超过20%。

权益基金排名战依然胶着

尽管离年末年仅剩下4个交易日，但是权益基金业绩榜单上的排名却还未有定数。

星矿数据显示，截至12月24日，刘格菘管理的广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴依然包揽前三名，年内收益率分别为123.52%、112.49%和107.83%。记者梳理了其管理的这三只基金三季度末前十重仓股发现，有6只重仓股重合，分别是康泰生物、圣邦股份、中国软件、三安光电、亿纬锂能和长电科技。

对于2020年的行情，刘格菘表示，2020年依然有结构性投资机会，科技将会是贯穿全年的主线，当前正是布局春季行情的时点。“明年宏观基本面或将是经济保持平稳，无风险利率下行，市场会有结构性的机会。从现在开始到明年1月都是布局春季行情的较好阶段，今年四季报、2019年年报超预期的行业和公司会受益。”

而排在其后基金依然在激烈的争夺中。截至目前，权益类基金年内收益率排在前十的基金还有银河创新成长、交银成长30、诺安成长、华安媒体互联网、交银经济新动力、银华内需精选和广发小盘成长。

不过上述排名一直在发生变化。截至12月23日，权益类基金年内收益率排在前十的基金除广发的三只基金以外，还有交银成长30、交银经济新动力、银河创新成长、银华内需精选、诺安成长、华安媒体互联网和博时回报灵活配置。从变化来看，博时回报灵活配置已经掉出前十，取而代之的是广发小盘成长。

某公募基金人士表示，基金排名除了与基金经理的选股能力有关，还与行业走势有关。从12月24日的走势来看，以半导体为主的科技板块和新能源产业链板块涨幅较高。

此外，从近一个月的排名胶着中，信达澳银新能源产业、汇安丰泽等多只基金也曾跻身于年内收益率前十的榜单中。最终2019年权益类基金的前十名会是哪些基金，可能还要最后一个交易日结束才能揭晓。

可转债基金业绩“独领风骚”

而另一边债券基金的业绩波动相对平稳。不过受益于股市行情，可转债基金在债券型基金中更为出挑。

截至12月24日，排名前十的债券基金中，全部都是可转债基金(A/B/C合并)。其中有4只基金年内收益率超过30%，分别为南方希元可转债，收益率为36.03%;华宝可转债，收益率为31.91%;汇添富可转债A，收益率为30.99%;中欧可转债A，收益率为30.19%。而年内收益率超过20%的债券基金共有27只，其中非可转债基金的仅8只。

可转债基金今年业绩为何如此突出?深圳某公募基金人士告诉记者，可转债行情跟股市行情关联比较高，今年权益市场的行情带动了可转债的上涨。

今年以来，可转债市场扩容明显。星矿数据显示，截至11月底，二级市场上可转债及可交换债市场表现亮眼，年初至今涨幅和权益市场差不多，防御性又优于权益市场，尤其在三季度，上证综指下跌了4.59%，而中证可转债及可交换债券指数上涨了2.59%，表现了更好的防御性。

尽管可转债基金在收益率上表现不错，但是如果从债券基金发行的规模上，定开债基则更胜一筹。星矿数据统计显示，截至12月24日，发行规模超百亿的债券基金共有22只，其中属于定开债基的有13只。

目前定开债基中规模最大是12月9日成立嘉实安元39个月定开债，规模达202.01亿元。该基金的发行规模刷新了博时稳欣39个月定开债创下的180亿元规模，博时稳欣39个月定开债成立于10月25日，发行规模记录仅保持了不足50天。

“机构需求旺盛是定开债火爆的主要原因，”上海某公募基金人士告诉记者：“定开债基可买的债券标的久期更长一些，且在锁定期内不可赎回，避免赎回被迫低价卖券的情况发生。债券标的利率相对高，赎回风险低，收益率相应上升。一般机构要求都是高等级债，不会牺牲风险获取收益。”

目前仍有多只定开债基排队待批。据悉，定开债基全年的成立规模已经接近4000亿元，有望向5000亿元发起冲击。

上海证券基金研究中心认为，投资者对定开债基的追捧主要有以下三个原因：第一，今年以来相对宽裕的流动性利好债市，债券基金的配置价值凸显;第二，年底投资者情绪趋于谨慎，更青睐固收类资产;第三，随着货币基金的收益率不断走低，以及摊余成本法定开债基的获批，定开债基有望承接货币基金转型的溢出需求。

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