和信投顾：短期仍要警惕冲高回踩风险

经过六月首日开门红的大涨，A股市场步入碎步震荡，小幅攀升的阶段。具体来看，上证指数6月1日涨幅达3.31%，6月2日至今的6个交易日累计涨幅为1.4%，6月9日报收于2956.11点。

面对着市场的震荡，多家机构认为有休整的需求。和信投顾认为，上证指数有效突破年线压力后趋势已转向进攻态势，但3000点整数关口的压力不容忽视，虽然已经有一些增量资金入市，可主流资金更多选择观望，量能迟迟达不到突破的要求，短期仍要警惕冲高回踩风险。纵观全局，市场的风格出现明显的切换态势，近期一路攻城拔寨的题材股集体熄火，新的持续性热点还未形成，给场内外资金调仓换股制造了条件。

可以看到，尽管近日北上资金持续加速流入A股，但是市场资金却显出谨慎态度。《证券日报》记者根据同花顺统计发现，6月1日整个A股市场资金净流入达388.8亿元，随后大单资金呈现出持续净流出态势，6个交易日累计大单资金净流出861.8亿元。从申万一级的28类行业来看，近6日中，银行和家用电器两大行业呈现出资金净流入，分别净流入14.8亿元和9.6亿元。而计算机、传媒、农林牧渔、医药生物和有色金属等五大行业则成为资金减持的主要对象，期间净流出资金均超50亿元，体现出市场资金调仓换股的意愿。

对此，金百临咨询分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示，当前A股市场形成了今年以来的强势股相继疲软，但今年乃至去年下半年以来表现不佳的金融股渐趋强势的态势。与此同时，复工复产受益概念股也在底部渐趋活跃，这反映出当前存量资金仍然不甘寂寞，意图寻找新的投资契机。如此走势的背后，说明了存量资金对高位股有点担忧，但是，对大盘的后续走势并不担忧。所以他们在减持了高位股之后，仍然希望进一步利润扩大化，渐趋转向低估值、高股息率、低价位的金融股以及复工复产受益类的相关龙头品种。

从个股来看，在近6日的盘整震荡中，有1118只个股期间呈现资金净流入态势。其中，94只个股期间资金净流入均超1亿元，合计净流入资金达307.9亿元。

进一步梳理发现，上述94只个股具有低估值、低价、强势等三方面的特征。

首先，估值较低。统计显示，上述94只个股中，截至6月9日收盘，有40只个股最新市盈率低于整体A股市盈率，占比逾四成。

其次，部分个股属于低价股。统计显示，上述94只个股中，截至6月9日，最新收盘价低于20元的个股有50只，其中，有28只个股股价低于A股加权平均价9.57元。

第三，资金的涌入对股价形成良好的支撑。

在近6日的震荡中，上述个股表现十分抢眼。统计显示，近6日中，有82只个股跑赢同期上证指数，占比达87.2%。其中，万泰生物、和顺石油、龙蟠科技、中泰证券、西藏药业、西安饮食等6只个股期间累计涨幅均超40%。

对于后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，6月9日，沪深两市股指在外围市场大涨的带领下出现大幅反弹，隔夜美股全线大涨，三大股指涨幅均超过1%，道琼斯指数连续6个交易日上涨，纳斯达克指数更是创出历史新高，首次突破9900点历史纪录。美股的强势走势带动了全球资本市场的反弹，A股市场也逐步开始向3000点整数关口发起进攻。

从中长期看，中信证券分析认为，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”，政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。海外因素在三季度的扰动依然比较频繁;政策发力下国内经济将在三季度快速恢复至正常水平，A股盈利增速将逐季抬升;全年流动性整体依然宽松，明年会逐步回归常态。预计三季度后期，A股将开启一段持续数月的趋势性上涨行情。

表：近6日资金净流入超3亿元个股情况

制表：张颖

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