2020年仍将是水泥行业新周期的拐点？需求稳定性凸显

“2020年仍将是水泥行业新周期的拐点。”太平洋证券分析师闫广指出，随着下游复工逐步恢复正常，需求有望集中释放，对于中长线投资者来说，当前低估值龙头配置价值明显，行业龙头具备规模、渠道及产品结构等优势，反弹力度将大于行业平均。

不仅是太平洋证券，中信证券、国泰君安证券、天风证券、长城证券等也纷纷力挺水泥行业。

需要注意的是，虽然机构唱多声此起彼伏，但是受疫情影响，水泥行业上市公司一季度业绩表现不佳也是不争的事实。

宁夏建材、万年青、尖峰集团、福建水泥

《证券日报》记者统计发现，截至4月29日，共有14家水泥行业上市公司披露2020年一季度业绩，其中，仅等4家公司2020年一季度净利润实现同比增长，其他公司均呈现下滑态势。

既然一季度业绩表现较为惨淡，那么水泥股跃升板块涨幅榜前列的原因究竟是什么呢?记者通过梳理研报、采访业内专家，发现主要基于以下三大理由。

首先，需求稳定性凸显。

在逆周期调节政策的主导下，地产、基建的周期波动被大幅弱化，而水泥股无疑是周期行业里最确定的品种，水泥需求未来也将表现出较强的稳定性。

预计2020年基建资金压力将得到较大幅度的缓解，重大项目推进将得到加速

兴业证券最新研报中提到，近期国家稳增长政策加码，中央经济工作会议要求引导资金投向基础设施短板领域，，且目前各地方政府陆续发布文件，加大基建投资力度，水泥下游需求将保持稳健。

其次，水泥价格开启上行之路。

据中国水泥网消息，近段时间青海、宁夏、贵州、云南、内蒙、河南、江苏、甘肃、湖南、贵州、江西等地区以及沿江熟料价格纷纷出现不同幅度上调，其中河南受前期价格大幅下跌，近期需求回暖，加之错峰停窑等因素影响，水泥价格上涨幅度较大。

最低价上涨近100元

“随需求持续向好，全国范围内水泥价格下滑持续收窄，库存压力较低区域涨价陆续出现。4月份河南地区价格相对，4月16日西安、西宁地区开启第二轮上涨;在浙江交通投资利好刺激下，南方水泥对金华、丽水、台州、宁波等地区涨价20元/吨;以及受错峰生产政策趋严的甘肃、宁夏地区涨价20元/吨-30元/吨不等。随着利好政策不断涌现及供需边际持续改善，。”水泥行业首席分析师娄永刚如此评价当前水泥价格变动情况。

“2020年基建投资加码，房地产投资有望正增长，水泥需求维持高景气度，不排除水泥需求和价格超预期的可能。”安信证券分析师邵琳琳态度更为乐观。

第三，经历深度调整，机构转向看多。

祁连山、上峰水泥等两只个股期间累计涨幅均超30%。

受全球股市波动剧烈，今年前三个月，水泥板块调整明显，12只水泥股期间股价出现明显回落，占比66.67%。四川双马、金圆股份、金隅集团、华新水泥、尖峰集团、西藏天路等个股期间累计跌幅均在10%以上，而进入4月份，水泥股则出现大幅反弹，16只个股呈现不同程度的上涨，占比88.89%，其中，4月29日，水泥股更是加速反弹，整体涨幅突破2%，位居大智慧板块综合涨幅榜前列，远远跑赢同期大盘，成份股方面，祁连山强势涨停，股价创出历史新高。

金圆股份、金隅集团、冀东水泥、上峰水泥、祁连山等5只个股最新收盘价较机构预测目标价上涨空间仍在30%以上。

记者发现，经过这一轮反弹后，仍有部分水泥股被评级机构看高一线。其中，4月29日，水泥股更是加速反弹，整体涨幅突破2%，位居大智慧板块综合涨幅榜首位，远远跑赢同期大盘。

从以往数据来看，水泥股强弱座次分明，而由于资金、机构对水泥股的认可度不尽相同，一旦上述个股实现机构预测目标价，那么龙头股座次易位也就不足为奇。

表：水泥股市场表现一览

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