价值股加持下，“巴菲特效应”使日股“脱离”美股

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在美国利率上升之际，资金流入日本价值型股票，降低了日本股市对美国股市走势的依赖。东证指数与标普500指数之间的相关系数已降至负值。相关系数越接近1，向同一方向移动的趋势越强，越接近-1，则表示相反的趋势。

摩根大通证券日本公司定量策略师Masanari Takada指出，投资者对价值型股票的兴趣越来越大，价值型股票在日本股市中所占的比重高于美国。

尽管在利率不断上升的背景下，价值股在全球范围内引起了人们的兴趣，但由于东京证券交易所努力提高市净率，而且有消息称沃伦•巴菲特正考虑购买更多日本股票，价值股在日本尤其受到关注。

此前，有关沃伦•巴菲特对日本股票兴趣上升的消息，有助于将近期对日本价值型股票的关注范围缩小到那些能给投资者带来不只是便宜的股票。今年早些时候，东京证券交易所呼吁股价低于账面价值的1000多家日本公司努力提高估值，此举激起了市场的兴奋。而巴菲特的言论让人们的注意力集中在那些被认为是毫无理由地被低估的日本股票上。

晨星亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，巴菲特的兴趣“提醒人们，日本股市存在有吸引力且价格合理的投资机会”。Lorraine Tan称：“考虑到我们所知道的他的偏好，他会寻找那些管理良好、享受他认为被低估的经济护城河的公司。”

里昂证券日本公司策略师Nicholas Smith在一份报告中写道：“不要错误地认为巴菲特被大量股价低于账面价值的日本公司所吸引。他明确表示，他不喜欢这类股票。他在寻找高质量、经营良好、能带来大量现金的企业。”

高盛策略师Bruce Kirk和Kazunori Tatebe表示：“投资者的注意力也转向了那些能够为投资者提供价值和质量的公司。”

摩根大通表示，巴菲特可能会瞄准那些股本回报率高于股本成本的公司，因为这是这些公司质量的标志，而且这些公司现金充裕、估值偏低。该行策略师Rie Nishihara表示：“我们认为，日本经济正在经历30年来的首次结构性转型。因此，我们看好日本股市。”他补充称，巴菲特作为一名长期投资者，其“同样积极的看法可能有助于支撑日本股市的未来”。

不过，SMBC信托银行高级市场分析师Masahiro Yamaguchi表示，即将公布的业绩可能有助于再次“缩小相关性的差距”。他表示，美国股市已经消化了疲弱的收益和谨慎的企业指引，而日本股市还没有这样做。

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