经历了几周的跌宕起伏，“圣诞激情”过后美股多头们又在担心下跌了

圣诞行情从未缺席，美股连续三日，但假日前市场交投颇为清淡，经历此前的大涨大跌，对冲基金已放弃高风险交易，多头们也以丰厚的收益即将结束2021年。

智通财经APP注意到，12月最大的卖盘主要为对冲基金，因此前一度押注未盈利、但发展迅速的软件股令其损失惨重，目前都在谨慎地大幅削减高动量交易。这使得今年年底成为过去十年来大盘股科技公司最不稳定的年终之一。

多头们在担心下跌，仍有大行觉得毫无必要

尽管标准普尔500指数在2021日上涨了26%，但市场对奥密克戎的发展路径以及央行如何应对通胀仍存有疑虑，曾经蜂拥押注看涨期权以快速获利的多头们开始担心下跌了。

Cantor Fitzgerald股票衍生品和交叉资产产品主管Eric Johnston表示：“投资者现在不再关注奥密克戎，随着势头再度向好，卖盘已经逐渐减少，但尽管如此，涨势仍有可能是短暂的，且牛市已经结束，鉴于美联储整体收紧政策将成为主要风险阻力。”

毋庸置疑，今年以来持续令人惊讶的强劲盈利和对经济的乐观情绪推动标准普尔500指数创下近70个历史新高，并有望成为有史以来第二好的年度数据。有迹象表明，奥密克戎可能不像其他病毒株那样致命，这与世界各地不断传出的业务关闭和旅行限制威胁增长的消息相冲突。

此外，美联储强硬鹰派也削弱了未来市场信心，这也是标准普尔500指数每周都在涨跌交替，每次涨跌幅度都超过1%的主要因素。

对于那些目睹标准普尔500指数在20个月内翻了一番并对泡沫估值感到担忧的投资者而言，当一有利好消息爆出，市场继续往前冲时，这些担忧似乎有让其损失很多。正如摩根大通策略分析师Marko Kolanovic预测，随着空头逆转仓位，新的一年将再度强劲反弹。

摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理Andrew Slimmon亦表示，“现在规避风险可能是一个错误。现在讨论市场将持续走弱还为时过早，因为企业基本面将继续走强。”

激进冒险者仍屡屡受挫

尽管本周出现反弹，但冒险者近来仍改不了屡屡受挫的命运。尽管数据显示，标准普尔500指数在12月成功创下历史新高，但在过去的几周里，罗素2000指数的小盘股下跌了10%，新发行的股票下跌了20%，一些未盈利的科技公司下跌了近30%。

这些高动能交易也令对冲激进损失最为惨重。根据摩根士丹利大宗经纪公司(Morgan Stanley's prime broker)汇编的数据，过去几周，对冲基金在高估值科技股和尚未盈利的科技股的净敞口下降约4个百分点至14%，为2020年中期以来的最低水平。

此外，美国银行的最新调查也反映了市场避险情绪在升温，如全球基金经理本月将其现金持有量提升至2020年5月以来的最高水平，同时将其股票敞口削减至13个月低点。

值得注意的是，业余投资者的激情也在消退，如Susquehanna International Group跟踪零售活动代理小批量期权交易的数据发现，散户投资者在看涨期权参与度一直在下降，而在看跌期权参与度则不断上升。

但是，整体市场的信念还在，如一周前，当标准普尔500指数在一周之内4个交易日都下跌的时候，投资者向美国股市的交易所交易基金注入了300亿美元，这是自3月份以来的最大流入量。

这些专业的基金主要瞄准的还是一些质优股，如营收、股息稳定增长的股公用事业、医疗保健和消费品公司，这些股在12月份涨势属于遥遥领先，每一家公司的整体涨幅约为7%。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)说道：“投资者信心还是有些不足，通过对2022年的市场前景进行了调查，大多数人认为标准普尔500指数的涨幅将不到10%。因此在年底抛售股票不失为明智之举。”

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