美联储转鹰是虚张声势？交易员押注加息周期更短、幅度更小

周五，美联储做出近几年来幅度最大的鹰派转向刚过两天，利率市场就觉得美联储是在虚张声势。

虽然美联储点阵图的预测中值显示，决策者预计到2024年底，基准利率将上调八次至2.125%。但隔夜指数掉期显示，投资者押注利率到2023年底就会在1.25%左右触顶。美联储对2024年最鸽派的预测也比市场预期高67个基点。

投资者过去几个月都在质疑美联储的通胀暂时论，并把加息预期提前到了明年，对美联储主席鲍威尔保持耐心的呼吁充耳不闻。讽刺的是，美联储现在向市场对2022年的预期靠拢，交易员却押注这会导致加息周期更短，幅度更小。

BMO Capital Markets美国利率策略负责人Ian Lyngen表示，首要问题在于，取消政策宽松后实体经济将受到多大程度的冲击，我们预计的程度将继续强化美国利率市场较长期品种的涨势。“美联储认为未来六个月不太可能与过去六个月有大的不同，后者的特点是劳动力市场改善，新一年的消费价格有稳定的上升压力。一旦宽松政策被移除，实体经济在多大程度上容易受到冲击才是首要问题，也是我们预计将继续加强美国利率市场较长一端的投标的问题。”

美国十年期国债价格连续第二天上涨，自美联储会议以来，十年期国债收益率下降了6个基点，回到1.4%以下，达到近两周来的最低点。

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