供过于求？石油市场发出最大看跌信号

很难衡量omicron变种对经济复苏的影响有多大。但石油市场的现状看起来令人不安，智通财经APP了解到，周二，石油市场发出了数月来最大的看跌信号，表明供应过剩可能会持续到2022年第一季度，股市可能会步其后尘。

1个月和3个月布伦特原油合约之间的价差为5月份以来最窄，正价差表明，石油市场处于现货溢价状态，这意味着由于当前的需求，交易商愿意现在为每桶原油支付比以后更多的价格。但这一短期溢价正在下降，表明需求可能也在下降。

现货和金融类石油公司都在积极交易即期价差，使其成为石油期货曲线中流动性最强的部分之一，也是衡量短期供需平衡的一个指标。

如果价差为负，石油市场将出现期货溢价，这意味着目前的需求不如未来强劲。这通常是市场供应过剩的迹象，它会鼓励交易商储存石油并在未来出售，以便在未来油价上涨时获利。

转向负值区间(即所谓的期货溢价)，还可能阻止那些对石油持中性看法的投资者进入市场，希望通过滚动远期头寸获得收益。当市场出现期货溢价时，石油的未来价格高于当前价格，因此投资者在滚动合约时会赔钱。

太平洋投资管理公司能源和大宗商品投资组合经理Greg Sharenow表示，较长期投资者仍不太可能基于一个价差的走势做出决定，因市场平均仍存在12个月的现货溢价。

由于需求回升，全球库存下降，11月布伦特原油近月合约在第二个月飙升了每桶1美元以上。但交易商表示，由于季节性因素，这些吸引力预计将放缓，市场将出现回调。

由于石油在为交通运输提供动力方面的作用，油价的变动可以最准确地解读新冠疫情对经济的影响。它与股市也有着密切的关系。原油和股票之间的40天相关性自2020年8月以来从未如此强烈，当时第一波冠状病毒正在美国南部蔓延，引发了人们对夏季驾驶季节的质疑。

国际能源署表示，全球石油供应正在反弹，明年还会有更多。与此同时，由于Omicron变种，对燃料需求已经开始下降，但IEA表示，随着全球新冠疫苗加强针的注射的开展，这种影响可能有限。从增长的角度来看，股票会根据同样的信号进行交易是合理的。但这两种资产都面临着同样的问题：美联储或欧佩克的政策是否能让市场价格免受实际情况的影响?

Sharenow也表示：“我认为现在是每个人都该休息一下的时候了。这是否会是暂时的，取决于你对欧佩克决定做什么以及他们能做什么的看法。”

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