全球航运危机或持续至2023年，恐给通胀“火上浇油”

在经济学家们关于通胀和GDP的计算中，航运是一个相对不被重视的因素，并且企业也往往更加重视原材料及劳动力成本、而非运输成本。然而，这种情况可能正在改变。如同疫情及其对经济造成的打击一样，全球航运危机似乎将继续延迟货物运输并助长通胀，并有可能一直持续到2023年。

根据Freightos波罗的海货运指数(FBX)，40英尺集装箱(FEU)的单个运输成本已经从9月份创下的1.1万美元的历史高点下降了15%左右，但值得注意的是，疫情前的这一数字仅为1300美元。

由于世界上90%的商品都是通过船舶运输，运输成本居高不下有加剧全球通胀的风险。而事实已经证明，全球通胀比预期的要更麻烦。

海运比价平台Xeneta的首席分析师Peter Sand预计，集装箱运输成本在2023年之前都不会恢复正常。“这意味着更高的物流成本不是一个暂时的现象，这对通胀而言是个麻烦。在商品整体价格中，航运因素的影响比以往任何时候都要大得多，它可能会对未来的价格变化产生永久性的推动作用。”

今年3月，苏伊士运河遭遇堵塞困局长达6天，导致了航运成本最初的大幅上升。而当时，对未来船用燃油和排放监管的不确定性则将新船订单数量拉至创纪录低点，本已紧张的租船市场进一步吃紧;随后疫情封锁期间，消费者对商品需求激增之际，造船厂则在于疫情导致的劳动力短缺作斗争，这进一步加剧了运力的紧张。

贝伦贝格银行分析师预计，11月初，全球已装船集装箱量的11%正处于航运拥堵之中，虽然低于8月份的峰值，但仍远高于疫情前的7%。

航运危机将持续至2023年

加拿大皇家银行预计，10月底，船只从美国洛杉矶港和长滩港返航所需时间是疫情前的两倍。即便最糟糕的时期可能已经过去，但加拿大皇家银行分析师Michael Tran认为，航运价格在未来几年内不会恢复至疫情前的水平。

他表示，即使每周额外卸载3500个集装箱的计划得以实施，洛杉矶港和长滩港积压的集装箱也不太可能在2023年之前清理完毕。“我们在9月底看到航运价格的疲软只是昙花一现。从大数据来看，航运拥堵情况并没有得到实质性的改善。”

联合国上个月的一份报告称，高运费正在威胁全球经济复苏;从现在到2023年，高运费可能使全球进口商品价格上涨11%、消费者价格上涨1.5%。除了价格方面，高运费的影响还将波及其他地方：集装箱运费每上涨10%，美国和欧洲的工业产值就会下降逾1%。

航运成本高企冲击廉价商品

在航运成本高企之下，廉价商品的价格涨幅将大于高价商品，而生产家具和纺织品等低附加价值商品的小国家的竞争力将大受冲击。

牛津经济研究院宏观研究主管Ben May表示，低端冰箱的零售价将上涨24%，而较昂贵品牌冰箱的零售价将只会上涨6.5%，“企业可能会停止运输低端冰箱，因为这样做不值当。”

此前有分析称，由于经济重新开放，人们将会把支出花费在旅游和外出就餐上，而非服装或电器等商品，这将会给航运拥堵情况降温。但这一理论正受到挑战：除了Omicron新变种的威胁，疫情可能导致的封锁将使消费者将更多时间和金钱花在购买商品上。

在上个财报季，玩具制造商孩之宝(HAS.US)、零售商Dollar Tree(DLTR.US)和消费品巨头雀巢(NSRGY.US)都提及了运输成本及商品价格上涨乏力对业绩的影响。此外，随着美国库存销售比接近历史低点，企业也需要补充库存。联合信贷分析师表示：“这将支撑企业对商品的需求至明年上半年。”

分析机构RapidRatings首席执行官James Gellert称，如果规模较小的公司无法履行其商业义务、难以维持运营，那么情况可能会变得更糟糕。规模较大的公司也无法就此安心，“这些定时炸弹布满了大型企业的供应链，将给依赖其产品和服务的众多客户带来许多问题。”

只有当更多的船只投入运营时，情况才会真正得到缓解。虽然今年船舶订单大幅增加，但荷兰国际集团高级经济学家Rico Luman预测，建造并交付一艘新船需要3年时间，这意味着要到2024年才会有相当数量的新船下水。

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