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风电行业交流纪要:未来十年大基地项目将会占据陆上风电的装机量重心

新能源行业最大的变量的是政策。新能源在所有国家都不是刚需,但政策能把新能源变成刚需。在成为刚需的过程就能给很多企业机遇高速成长,由此导致相关公司股价产生巨大波动。

风电又可以分成陆上风电和海上风电,现在行业最大的机遇就是2030年碳中和的政策,最重要的是怎么实现碳中和。碳中和、碳达峰不是一个简单的环境政策,而是一个整体的行业转型政策。影响到:交通运输、能源、化工钢铁等行业。碳中和的目标分摊后,交通运输占35%,能源占45%,剩下的摊到其它行业中。由于交通运输端口比较少,通过政策可以较容易达到目标。但能源领域的情况就比较复杂,不是单单政策就能解决。

目前行业中的专家,研究中国新能源政策的都是西方专家,研究国外的能源政策的都是国内专家,因此对政策的解读都比较片面。碳中和政策的核心目的是促进电力行业的转型 - 电力市场交易改革。要达成这样的宏大目标,靠目前电力行业的5大6小是完全达不成的,要大量引入外部玩家。打个比方,目前油气企业是不做电力研究的,但未来他们会花费大量的资源来做这方面的研究。目前油气企业的投资产生的效益非常差,未来这些投资都会主动或被动的转向新能源领域。总结来说碳中和的目的一是要促进外部的企业来投资电力行业,二是促进电力市场的改革。

平价上网的概念就是让新能源产生的电力平价进入电力市场。补贴逐渐退出代表国家大力扶持新能源行业的时代消失,除了氢能。氢能是一个很复杂的问题,因为它不仅仅关于能源。风电从2021年开始,到2030年,整个市场是一个缓慢上升的过程。但相比全球的其它风电市场,这个速度已经不算缓慢了。

可再生能源建多少,就是国家一句话,尤其对风电这个行业。核心的央企占据90%的以上的市场份额,因为每个企业在国家发改委那边都有一个新能源配额。之前新能源做的好的企业配额高,之前做的差的比如说神华配额少一点。所以看这个行业里的公司,不管是整机企业还是配件企业,主要看他们和谁在合作。

风电,包括光伏是一个非市场化的行业。换句话说,价格是一个重要因素,但不是唯一因素。招标时看得还是有没有长期的合作关系。

陆上风电有个子行业 - repower机改行业。我们有大量存量的机组。现在有个问题是大量的机组在运营20-30年后就无效了。无效后只能通过翻新和机改,这些就是新增的装机量。这个市场未来一定会出一些政策,大家可以关注有提翻新机改解决方案的企业,主要看这个企业在交流时说的时候大方向上是否和政策契合。

陆上风电分为三种,一种是基地项目,一种是特许权项目 - 现在已经基本绝迹,第三种是正常项目。未来十年,大基地项目将会占据陆上风电的装机量重心。整个陆上风电的投资是两部分组成的,一部分是Capex静态投资。静态投资又由两部分组成,一部分是风机本身,另一部分是基厂的配套设施投资。投资金额一般来说是五五开。由此可以看出如果配套设施投资越低,整个项目的投资也就越低。因此大基地模式在几种方式中是投资最低的。三北地区因为平原地型和拿地成本,基建上的投资低,因此整体投资也低。西南地区主要是山地地形,成本就上去了。三北地区的另一个优势是风力资源非常好。由于国家要开发西南地区,首创了四类风区,但其实四类风区的资源不太好。现在要推平价上网,就要回归前三类风区,会到风力资源好的地区。因此前三类风区将成为未来陆上风电的核心装机地区。所以看整机和配件公司就要看那些在三北地区有布局,有核心客户,核心客户在三北有大基地的资源,这些企业在未来才会获得更多的份额。

市场份额有了,那么还需要考虑的是企业的生产成本是怎么样的?生产成本主要是和煤电比,因为现在已经是平价了,给企业的空间是不大的。从整体数据上看,2022年一部分企业就能实现平价上网,到2025年全部实现平价是没有什么悬念的。如果有企业跟不上就会被淘汰。

哪些地区能实现平价,就可以得出哪些企业在这些区域的项目更多,他的利润空间就更高。

13-14五期间出货量的差距是两倍到2.5倍,这个差距需要整机公司产能爬坡爬起来才能满足。有些大件企业爬的快,比如叶片、储电箱,发电箱。有些产业爬的慢,比如主轴承,叶片的二级材料等。之前就出现过产能紧缺。

海上风电是比陆上风电更好的行业。能有海上风电的企业不是在当地有资源,就是有大量资金能在当地砸出资源的企业,是得天独厚的优势。现在即使海上风电的风机价格在降,也比陆上风电的挤压成本高很多。因为海上风电还没有完成陆上风电两轮的成本挤压。看海上风电,要从整个电力行业格局趋势的角度上去看。我国只有九个省份可以发展海上风电,但这九个省份有几个地特点:第一,他的电力需求持续在增长;第二,电力增速非常高,地方政府有强烈增加电力供给的欲望。海上风电的建设成本是非常贵的,动则几百亿的投资。而且东南沿海地区由于拿地成本的原因,基本没有陆上风电的竞争。

现在海上风电的预期是和整个碳中和绑在一起的,但是2021年国家层面的补贴取消了。因此今年是一个抢装年。但地方层面的补贴可能还是会有的。海上风电产业园对于地方政府而言能形成良性的经济增长,但想拿到地方政府补贴的难度在提高。

海上风电供应链也分为两部分,风机和配套设施。海上风电未来会向着大一轮直径去前进的,因为终端客户就是喜欢又大又新的。海上风电的配套设计技术门槛很高,也为设备是在海里的,用于安装的船也是不够用的。对于海上风电开发成本控制来说,大型开发能降低摊销,是重要的成本控制因素之一。海上风电建设成本现在均价达到14000-16000/1000W,风机只占到不到10000,40%+。

漂浮式技术路线海外比较流行,中国不太流行,因为价格太贵了,跟不上评价上网的潮流。

储能领域,如果从现在市场关注的电池这一块,现在主要分为能源储能和电动车储能。现在宁德和BYD核心还是电动车储能这一块,但是未来的业务一定是能源储能这块。在政策方面,国家有倾向打破国家电网对电力市场销售端的垄断,除公共服务业外的行业实现市场化交易。储能行业的重要影响因素就是供需关系。供给主要在于如何降成本。需求端,根据碳中和政策,到2025年,至少实现30个GW的装机。到2030年,要到2025年装机量的3倍。从新能源的供应商同时成为新能源需求大国。储能,根据推算,要在2030年到达122GW的储能装机。未来气电的装机会变成煤电+储能。储能最终是要和国家的要求和产能、以及氢能竞争。储能市场的未来取决于新技术的迭代速度。

本文来源于微信公众号“纪要加油站”,文中观点不代表智通财经观点;智通财经编辑:文文。


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