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阿里投资发发奇 奢侈品真香?

在交上一份“喜忧参半”的财报之后,阿里巴巴集团(NYSE:BABA ,HKSE: 9988)正在努力重塑市场信心。(点击查看时代财经相关报道)

11月6日上午,时代财经从阿里巴巴处获悉,阿里巴巴与历峰集团(SWX:CFR)共同投资奢侈品电商平台FARFETCH(NYSE:FTCH),FARFETCH(以下称“发发奇”)现有股东开云集团也将增资。

这也证实了此前的市场传闻,科技博客The Information11月2日援引不具名消息源称,阿里巴巴和发发奇已经开展深入谈判,双方计划在中国建立合资公司,消息称历峰集团也考虑投资。

不过考虑到历峰旗下的线上奢侈品零售商Yoox Net-a-Porter Group SpA 是发发奇的主要竞争对手,并且两年前已经和阿里巴巴达成战略合作,去年双方成立的合资公司还把Net-a-Porter引入了天猫奢品频道,分析师普遍认为市场传闻的可信度并不算高。

“的确感到很意外,不过阿里巴巴也面临着自身增长放缓的压力,同时国内高端消费的增势迅猛。”针对阿里巴巴投资发发奇这笔交易案,No Agency分析师唐小唐11月6日在接受时代财经采访时表示。

时代财经了解到,发发奇大中华区业务进行重组之后,阿里巴巴和历峰集团也将投资该业务。此外,发发奇还将入驻天猫国际开店,并在天猫奢品频道运营。

具体的合作细节包括,阿里巴巴和历峰将各自出资3亿美元,共同购买发发奇发行的价值6亿美元的私募可转换债券。开云方面则同意增持5000万美元的发发奇公司A类股份。阿里巴巴和历峰拟以相等金额共同向发发奇中国注资5亿美元,并将与发发奇成立合资企业,运营其中国地区的线上销售业务。阿里和历峰将共同持有合资公司25%的股权。在合资公司建立三年后,阿里和历峰将可选择继续增持最多24%的该合资公司股份。在完成交易条件的前提下,本次投资及合资企业预计将在2021年上半年完成并建立。

受到合作传闻的影响,发发奇周一股价收涨13.75%,报32美元,周二进一步攀升8.31%至34.66美元,截至11月5日盘后再次上涨10.32%,报41.7美元,股价创下了历史新高。

阿里巴巴(HKSE: 9988)则延续了昨夜美股跌势,截至今日上午10:40,报285港元/股,跌幅超过3%。

京东、腾讯已率先入局

2008年,葡萄牙人José Neves 在英国创立Farfetch,定位全球性奢侈品和精品时尚购物网站,2018年9月,发发奇登陆伦敦证交所。

不过早在发发奇登陆公开市场之前,2017年,京东向发发奇投资3.97亿美元,成为最大股东之一。2019年,京东将其独立奢侈品购物平台 Toplife 并入发发奇中国业务,后者则获得了京东APP的一级入口。

今年1月底,发发奇则获得了腾讯和美国投资公司 Dragoneer 的2.5亿美元投资,双方分别出资1.25亿美元购买发发奇发行的可转换优先债券。

阿里巴巴此番入局也意味着将与京东腾讯“同框”,不过,根据The Information 消息源,此前京东腾讯与发发奇签订的交易条款并没有限制阿里巴巴投资。

而根据发发奇今年8月披露的董事会重大改组信息,包括京东集团首席策略官廖建文已经退出董事会,同时卸任的还有担任董事会主席的Net-a-Porter创始人Natalie Massenet 等其他四名董事。

唐小唐对时代财经分析称,从京东的动作来看,未来可能会逐渐从发发奇退出。“京东的优势在零售和物流,非需品尤其是服饰类并不是它的强项,不排除在获得可观的财务投资收益后逐渐淡出发发奇。”

事实上,11月3日,法国投资公司Eurazeo已经清空发发奇的股份套现离场,净收益9040万欧元。Eurazeo在2016年5月对发发奇进行了首次投资,本次交易的现金回报率为4.1倍。

而阿里巴巴方面,11月5日晚间发布的2021财年第二季度的财报显示,营收增幅创下历史同期最低,移动月活跃用户数据也低于市场预期,这些都是让人担忧的信号。

根据财报,第二季度月活跃移动用户8.81亿,未达到此前市场预估的8.99亿。核心商业板块营收达到1309.22亿元,经营利润为308.94亿元,去年同期这个数字为320.69亿元,经调整EBITA利润率也由去年的38%下滑至35%。

针对相关数据的下滑,阿里巴巴在财报发布之后的电话会议上指出,这个数字主要反映了阿里巴巴在核心商业方面做出的投资,包括聚划算、淘宝特价版等。

Mirabaud分析师Neil Campling评论称,财报数据“喜忧参半”,天猫增速放缓、移动活跃用户数量远低于预期。

“服饰类是阿里的强项,在自身增长点乏力的情况下,阿里巴巴需要寻找动能。”唐小唐表示。

奢侈品真香?

尽管巨头们正在下沉市场集中火力,但疫情影响之下,高端消费正展示出强大的增长势头。

从几家大型奢侈品集团公布的最新财报数据来看,中国市场已经率先恢复,而受到疫情影响,线上销售的占比也在大幅提升。

法国奢侈品巨头LVMH集团10月15日公布的(截至9月30日)第三季度财报数据显示,三季度除日本外亚洲市场录得13%增长,基本恢复疫情前水平,随着中国经济持续复苏,销售逐步恢复正常。

根据爱马仕10月22日发布的2020财年第三季度的财务数据,第三季度销售额同比增长 4.2% 至18亿欧元,主要受益于亚洲市场恢复和线上业务增长推动,其中爱马仕今年前9个月中国官网销售大增近100%。

开云集团的三季报数据则显示,中国大陆市场同比大增 80%以上,集团旗下品牌电商业务的内部化帮助线上销售同比大增101.9%,前九个月线上业务贡献了12.5%的销售额,去年同期为6%。

另一方面,从中国消费需求也处在整体回暖状态。根据国家统计局数据,在8、9月份消费反弹的情况下,三季度中国社会消费品零售总额同比增长0.9%,季度增速年内首次转正。

其中服装鞋帽、针纺织品类商品销售额1125亿元,按年增长8.3%,几乎是8月4.2%增幅的两倍;化妆品销售继续保持强劲势头,13.7%的增幅较上月19.0%有所放缓,但仍录得双位数增幅;金银珠宝继续受“十一”双节聚集的大量延迟及待办婚礼刺激,大涨13.1%。

同时,电商销售进一步提速。1-9月份,全国网上零售额80065亿元,同比增长9.7%,其中,实物商品网上零售额66477亿元,增长15.3%,占社会消费品零售总额的比重达24.3%。

唐小唐分析认为,阿里巴巴投资发发奇也是看中了奢侈品消费在疫情影响之下逆势增长,同时,奢侈品线上销售还有很大的增长空间。“目前奢侈品的线上渗透率在欧洲在20%以上,中国大概是10%左右,这也给阿里提供了一个潜在的高增长点。”

一个月前,阿里巴巴与瑞士免税零售商Dufry也达成合作协议,在高端零售业落下一子。双方将在中国成立一家合资企业,阿里巴巴集团和 Dufry 分别持有该合资企业的51%和49%的股权。