财信证券:建议关注光伏玻璃企业信义光能、福莱特

【财信证券】

光伏制造

：上周五(5月29日)，工信部出台《光伏制造行业规范条件(2020年本》(征求意见稿)，就生产布局、工艺技术、资源能耗等方面对光伏产业涉及的多晶硅、硅棒、硅片、电池片及组件、逆变器等环节作出规定，以严控新上单纯扩大产能的光伏制造项目，引导光伏企业加强技术创新、降低生产成本。对比前后两版的规范条件，硅料、电池片及组件等环节的技术指标要求有提升。硅料环节，新建及改扩建项目(以下统称新建产能)多晶硅产品需满足《电子级多晶硅》(GB/T12963)3级品以上要求或《流化床法颗粒硅》(GB/T35307)特级品的要求，原版本只要求满足《硅多晶》(GB/T12963)2级品以上要求。截止2019年末，我国单晶硅片的名义产能约100GW(+53%)，预计2020年名义产能达到150GW，主要产能增量由隆基(+20GW)、中环(+13GW)及晶科(+8GW)提供。单晶PERC电池片名义产能预计在2020年达到170GW(前值120GW)，增量主要由通威(+10GW)、隆基(+10GW)、爱旭(+13GW)、润阳(+6GW)提供。拟扩展产能基本由龙头企业实施，基本均满足新规技术指标，维持行业“同步大市”评级，建议关注光伏玻璃企业信义光能、福莱特(601865)。

平板电脑

：根据IDC近期报告数据显示，2020年第一季度中国平板电脑市场出货量约373万台，受疫情影响，工厂产能同比下降29.8%。其中，SlateTablet(传统直板式平板电脑)出货量约167万台，同比下降63.3%，DetachableTablet(可插拔键盘平板电脑)出货量约206万台，同比增长168.2%。从厂商来看，排名第一的依旧是华为，出货量约150万台，占据高达40.2%的市场份额，同比增长4.3%，是疫情影响下唯一实现逆势增长的厂商;苹果以35.1%的市场份额排名第二，出货131万台，较去年同期大幅减少42.5%;小米排名第三，出货量约为21万台，市场份额占比为5.5%;微软和联想分别以3.2%、1.7%的市场份额占据第四、第五的位置。从SSD的供货情况看，一季度受平板、笔电和企业级SSD需求带动，NANDFlash出货量较前一季度持平，ASP上涨20%，预计二季度海外疫情持续拉动远程办公需求，平板市场仍将呈现较为强劲的增长势头。考虑到疫情推动未来远程办公和在线教育将会更加常态化，平板电脑市场可能将迎来新的增长周期，建议关注华为平板主要供应商光弘科技、欧菲光、领益智造等。

【新时代证券】

宏观策略

：中国长期报告的登记失业率水平在4%左右，调查失业率与登记失业率由于统计口径的差异存在分化。调查失业率数据近三年才开始统计，数据点有限，尚不足以总结失业率变动与经济增速的关系。如果从季度GDP同比增速和季度失业率同比变化来看，2019年四个季度的数据比较符合线性变化的关系，但2020年一季度由于受到冲击较大，或许是离群值。两会后，投资者开始密集关注中美关系。理论上，美国疫情数据下降后，直到美国大选之前，由于选举的政治诉求，会导致中美关系不确定性变大。但是考虑到这个问题是2018-2019年核心问题的二次出现，其影响将会弱于2019年，不大可能导致年内A股完全没有指数行情。短期市场依然处在尾部风险期，建议等待一段时间，6月会有一次不错的建仓时机。

传媒

：投资建议：跳出MCN，把握新流量下人货场的投资机会。直接受益于直播带货的公司：造星能力强开展大芒计划且有流量平台的芒果超媒(300413.SZ)、具有供应链积累，发展直播带货的东方明珠(600637.SH)、优质流量平台值得买(300785.SZ)、星期六、壹网壹创、国联股份等;营销服务公司：率先完成MCN布局的元隆雅图(002878.SZ)，携内容基因和人才资源优势的中广天择(603721.SH)，华扬联众、新文化、天下秀等;直播电商产业链及流量平台：阿里巴巴、拼多多、京东、抖音、快手、哔哩哔哩、小红书等。

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