净利润增长超八成 卓越教育加速OMO布局

3月25日，在华南市场深耕多年的卓越教育发布2019年度业绩报告，向市场交出了一份净利润增长超八成的“优秀成绩单”。次日，卓越教育也在其线上教学平台“卓越在线”上举办了一场独特的“业绩发布会”，以课程直播与互动的形式向投资者们汇报了其去年的经营状况，并以此直观展示了其多年研发的在线教育模式的实质效果。

值得注意的是，今年疫情中，得益于持续多年投入研发和人员培养，卓越教育着手加速OMO布局，构建教育生态服务学生K12生命周期。业绩发布会上，卓越教育创始人唐俊京表示：“卓越致力于长跑中胜出，走出自己的破局之道。”

盈利能力显著提升

资料显示，卓越教育于1997年在广州成立，秉承“一切为了孩子的健康生长”的办学理念，至今已成为华南最大的以中小学课后辅导为主业的综合性教育集团，品牌知名度及影响力均国内领先。截至2019年末，卓越教育拥有教学中心265间。

财报显示，2019年，卓越教育实现营业收入18.32亿元，同比增长24.3%;实现净利润(纯利)1.35亿元，同比增长82.3%，在经调整后为1.65亿元，同比增长36.1%;毛利率为41.9%，净利率7%。此外，为回报投资人，公司表示拟按去年年末总股本为基数，向股东每股派发7.3港仙，累计派发额度为5659.6万港元。

卓越教育表示，公司去年业绩好于市场预期，一方面是下半年营收增速明显加快，另一方面则得益于净利润增幅高过营收增幅，盈利能力明显提升。卓越教育表示，去年次新校区的逐步成熟、“一对三”产品的受追捧以及旧校区的结构优化等，都是公司毛利率增长、盈利能力提升的原因。据悉，去年公司一对三个性化业务的收益同比增幅高达87%。

具体业务方面，2019年公司占营收比最高的业务是小班辅导和个性化辅导，其次为全日制备考项目和素质教育，报告期内，上述业务分别实现营收同比增长22.4%、26.7%、20.8%和42%。此外，公司去年招生总人次为70.94万，同增19.6%。

在语文品牌建设方面，2019年7月，卓越教育同北京师范大学文学院合作，成立卓越教育研究中心，深耕强语文战略，并获得市场认可。唐俊京表示，将根据国家教育改革，从优化产品体系、课程研发创新、强化激励机制等方面更进一步巩固强语文定位。

值得一提的是，唐俊京介绍，今年卓越教育将在华南地区，尤其是粤港澳大湾区开设更多的培训中心，并计划加强深圳等核心城市的布局，打造广州以外收益规模超1亿元的城市校区。此外，卓越教育也相应地优化员工激励机制、在深圳设置四级合伙人制度，为公司的高质发展持续赋能。

唐俊京还表示，今年疫情下部分中小教育机构难以为继，对于卓越来说是很好的机会，其中有些已经和公司表达了并购合作意向，“但卓越的并购将更看重质量、能否产生协同效益，我们将加快并购步伐，积极通过并购实现区域扩张”。

化危为机加速布局OMO

2020年，突发疫情对教培机构带来冲击，线上教学成了教育行业的突围机会。据介绍，在疫期深化线上布局后，卓越教育已开始加速布局OMO线上线下融合模式，以实现真正的“化危为机”。

此次疫情中，卓越教育寒假课程的线下线上转化率达到85%，退费率4%，寒春续读率为82%。公司董秘朱常叙曾对《证券日报》记者表示，之所以公司能够在疫期迅速反应，一是得益于公司较早切入在线教育，在课程研发和师训体系有多年积累;二是公司已拥有相对成熟的在线教学产品，不仅能够实现直播、录播和双师教学，还构建了智能评测、AI辅助教学等教学系统。

数据显示，在过去三年间，卓越教育已累计投入研发费用接近4亿元，研发投入的年均占营收比约为10%。

如今国内疫情已大有改善，关于延期开学是否会影响机构教学计划，唐俊京向《证券日报》记者表示：“当前学校已基本实现线上开课，按以往时间测算大概延迟两周时间，而卓越的暑期课程一般8月10日前就结课，几乎不会产生影响。此外，我们今年深入布局的OMO模式也能有效突破教学的空间与时间限制，能够令学生更高效地参与到学习中，保证学习质量。”

在唐俊京看来，因为疫情的来袭，OMO一跃成为今年教育行业的共识热点，也成了卓越教育破局硬核之一。

据公司介绍，为满足学生不同阶段的需求和学习目标，公司将加速推进教育OMO，提升教师授课技巧及方式，通过转换教学场景，在教学过程中通过线上线下提供不同的服务，实现“以学生为中心”而不是“以课程为中心”的教学模式。有不具名的券商分析师认为，在新的环境下，推进OMO融合布局，将为上市公司寻找持续的规模增长。

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