高管顶格减持，跨界网红经济根基不稳

随着李佳琦、李子柒等网红的“出圈”，网红经济概念股也成为了A股市场上的爆款。

1月9日，传统女鞋制造商星期六股份有限公司(002291.SZ，下称“星期六”)再度涨停，全天成交18亿元。从去年双十二至今，该股共涨停16次，涨幅超过259%，成为网红概念股龙头。在这期间，尽管股东减持，也未能让其降下热度。

星期六的疯狂涨停，引起了市场关注。据不完全统计，近一月内共有约27家机构前往星期六调研，而深交所也在12月27日发去关注函，要求星期六披露高管及其亲属11月以来是否购买该公司股票、是否存在违反公平披露原则的事项等诸多问题。

从鞋企到网红概念股，星期六为何有如此大幅度转变?其飙升的股价背后又有何逻辑?

李子柒为引、游资借机拉升，网红概念股龙头诞生

作为老牌女鞋企业，星期六是首家在A股上市的鞋业公司，公司旗下拥有品牌ST&STA、D:FUSE、MOOFFY等。因近期网红李子柒的爆火，被冠以“李子柒概念股”的星期六股价也疯狂上涨，吸引了众多投资者的目光。

2019年12月中旬，有市场传闻称，星期六间接控股头部网红李子柒所属公司四川子柒文化传播有限公司(下称“子柒文化”)。消息传出后的6个交易日里，星期六的股价连续上涨。2019年12月22日，星期六在网络平台上回复股民称，“李子柒不是公司的签约网红”，公司也未投资间接控股“子柒文化”。

尽管澄清了与李子柒的关系，但星期六股价上涨背后离不开网红经济概念。天眼查信息显示，星期六的第一大股东星期六投资持有广州琢石21.53%股权，而广州琢石持有微念科技5.66%股权，微念科技持有四川子柒文化传播有限公司51%的股权。也就是说，星期六与子柒文化为星期六投资的不同投资项目。

某私募人士认为，虽然星期六与李子柒实际并未有太多关联，但网红经济的概念足以让其发酵。

蓝鲸记者发现，早在2019年双十一前夕，营业部就开始接力炒作。从活跃度来看，华鑫证券湖州劳动路浙北金融中心和华鑫证券上海分公司，在10月24日前三个月龙虎榜总上榜次数分别达74和89次。此外，还有招商证券上海江苏路、东莞证券北京分公司、东北证券海南分公司等营业部轮番买进卖出。

随着近期官媒点赞李子柒，多家媒体跟进报道，游资炒作热情也越发高涨。1月3日星期六的龙虎榜数据显示，买入共计1.57亿元，卖出共计2.28亿元。买入金额前三名分别是光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部、华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部、浙商证券股份有限公司丽水分公司，买入金额分别为4361.53万元、3353.84万元、3004.46万元。

分析师认为，星期六股价飙涨实际上是各路游资借助利好消息拉升股价。不过，连续炒作后入场的风险也水涨船高。

“脱鞋”跨界、股东高位减持

尽管游资热情不减股价持续上涨，但“脱鞋”跨界网红、股东高位减持的星期六让不少投资者担忧，它还能红多久?

2019年12月19日，星期六宣布转让佛山星期六科技研发有限公司100%股权。研发公司主营业务为皮鞋制造，是星期六旗下相关品牌皮鞋的主要供应商之一，此次股权转让后，意味着星期六将剥离重资产走向代工模式，不再保留生产产能。

实际上，星期六剥离皮鞋制造业务并不意外。近年来，受整体环境影响，不少服装皮鞋等企业严重亏损，甚至破产。而星期六自上市以来，业绩一直表现平平，2017年星期六巨亏3.52亿元，亏损幅度约为过去7年的净利润之和(2010~2016年)。

与此同时，星期六旗下门店也在关停。2015年关闭283家店，2016年关闭233家，2017年又关闭222家，2018年关店211家。

不过，主业不振的星期六也提早布局转型。2016年，公司提出“打造时尚IP生态圈”的新目标。2017年，完成收购时尚锋迅和时欣信息的控股权，以获取流量入口，这两家公司主要从事互联网时尚媒体业务的垂直开发。2017年2月底，这两家公司纳入合并报表范围;2017年3-6月，共实现收入并表5314.57万元、分别实现净利润965.79万元和280.78万元。

2019年3月，星期六完成对遥望网络的收购，并通过重大资产重组把遥望网络并入公司合并报表范围。据公司此前公告，遥望网络是一家MCN影响力排名较高的机构，目前旗下签约明星包括王祖蓝、张柏芝等，签约网红40余名。

九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，在自身主业经营能力疲软的情况下，星期六选择剥离皮鞋业务转型网红电商业务，不失为一个有前景的方向。

除大幅度跨界网红领域外，股东们高位减持也让投资者颇为担心。2019年12月24日晚，星期六连发两则公告称，实控人张泽民、梁怀宇夫妇将顶格减持5%，按当时16.87元/股的股价计算，套现金额将超过5亿元。与此同时，星期六董事、副总经理兼财务总监李刚计划减持25.78万股，董事、副总经理兼董秘何建锋拟减持4.57万股，副总经理李礼准备减持7.62万股。

股东高位减持引起了深交所的注意。2019年12月27日，星期六收到深交所问询函，被要求披露公司高管及其亲属11月以来是否购买该公司股票、是否存在违反公平披露原则的事项等诸多问题。

12月31日，星期六(002291.SZ)回复深交所问询函称，经自查，公司向控股股东和实际控制人及一致行动人问询，回复确认不存在涉及公司的应披露而未披露的重大事项或与重大事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，前期披露的公告不存在需补充、更正的情形....。

星期六还表示，2019年，公司面对新的发展形势，继续围绕“打造时尚IP生态圈”的战略发展方向，加强“媒体和社交平台”、“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”的建设，以逐步构建“以用户为核心，数据+内容驱动，消费场景打通融合”的新零售平台。

2019年第三季度报告显示，星期六在报告期内实现营收13.69亿元，同比增长20.22%，实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长432.56%。此外，公司预计2019年全年归属于上市公司股东的净利润为1.5―2亿元，同比增长1,579.05%―2,138.74%。

网红概念根基不稳，稍有不慎功亏一篑

受益于网红概念的星期六如今备受资本市场青睐，但剥离制造业后，能否转型成功?网红与新零售能支撑起星期六未来的发展吗?

新时代证券在报告中指出，目前国内的MCN行业出现爆发式增长，市场规模迅速超100亿，数量6500多家，囊括了90%的头部网络红人，长期看好MCN行业和直播带货行业的发展。

虽然不少人对网红行业保持乐观，但业内人士认为，网红经济，其实是一种新经济的表现方式。但如果社交电商往往和金融挂钩，这样就走偏了，不利于其长期的发展。

从以往的经验来看，不少纯网红电商就因业务单一陷入严重亏损的困境，“中国网红电商第一股”的如涵控股公司(832887.OC，下称“如涵”)就是典型。

如涵上市后，接连两次发布的财报都明显出现亏损。2019年6月首份财报显示，2018年4月1日2019年3月31日，归属公司的净亏损为7450万元。2019年8月，如涵控股发布2020财年第一季度未经审计的财务报告，净亏损为2160万元。2019年4-6月，如涵股价区间跌幅曾一度超过80%。

1月3日，另一家网红经济概念公司引力传媒发布风险提示性公告称，“公司MCN业务目前处于发展初期，尚未形成成熟的商业模式。该业务受未来市场规模、市场营销力度、用户接受程度等因素的影响，存在不确定性。”

著名经济学家宋清辉认为，星期六股东高位减持以及清空鞋类产能的行为，意味着公司和高管对其主营业务的未来不乐观，急于套现，投资者应注意风险。“星期六若彻底转型互联网营销业务，存在较大的风险或隐患。彻底转型这种发展模式尤其考验管理层的管理能力，出现一点意外变化，很可能会功亏一篑”，他还表示。

标签： 跨界网红经济