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全民消费热度升温 酒企已进入春节备货状态

近几日,消费行业主题基金业绩表现亮眼。记者最新获悉,专注消费赛道投资的嘉实消费精选股票型基金(A类:006604,C类:006605),业绩持续上涨,净值创历史新高。

据悉,嘉实消费精选成立以来的业绩表现,呈现出长期业绩突出,短期业绩犀利的特征。Wind数据显示,嘉实消费精选A/C从2019年4月3日成立至2021年2月4日,总回报率达到148.81%和146.16%;年化收益达到63.82%和62.93%;近一年收益分别达到134.28%和133.15%,在全市场普通股票型基金中业绩排名中高居前10。

随着春节将至,全民消费热度升温,作为年节餐桌上的必备品,酒企已进入春节备货状态,多家券商看好白酒行业景气度。渤海证券指出,从月度数据看,高端白酒一批价格2月加速上行。白酒作为可选消费的顺周期品种,业绩仍将环比持续改善,行业天然属性仍存。华创证券预计,节后白酒板块整体景气度仍将提升,目前基本面无明显风险点,但高估值下情绪寻找释放点,易引起板块震荡。

目前,嘉实消费精选由嘉实研究部副总监吴越、嘉实基金平衡风格投资总监常蓁共同管理。针对近日白酒龙头逆势上涨的表现,吴越表示,这是因为白酒板块具有“进可攻、退可守”的特性。“进可攻”是指,白酒是典型的可选消费品,里面有大量需求和宏观经济挂钩,所以当经济复苏时一方面销量出现爆发增长;同时,在龙头提价带动下板块将呈现业绩持续超预期的状态,所以在可选消费上涨时通常表现得更为突出。

此外,“退可守”则是指,和可选消费里大量的汽车、酒店以及顺周期资源品等资产不同,白酒是强品牌力、强定价权的品牌消费品,估值中枢通常较为稳定,而且在通胀上行市场担心流动性和估值收缩的时候,其提价能力又可以帮助其穿越流动性下行周期。所以白酒特别是龙头白酒通常展现出很强的防御属性,如果其估值也出现大幅回撤,可以理解整个市场的定价体系和估值锚都存在风险,这时候可能全市场都会面临较大下行压力。

吴越分析指出,无论是在A股还是全球的角度来看,消费都是一类稀缺的资产。“面对未来整体的利率中枢往下走,面对未来整个中国优质资产的稀缺性逐步凸显的市场环境下,依然认为消费赛道以及消费赛道里面大量的有可能会涌现出来的非常优质的标的,将成为未来三年、五年、十年整个A股投资必备的一个赛道,也是必须要关注的一类资产。”