反对大摩股市“凛冬已至”观点 小摩：上行空间仍存 加息风险已被消化

摩根大通的策略师Mislav Matejka表示，在经历了年初的坎坷之后，全球股市面临的风险已被市场消化。

以Matejka为首的摩根大通策略师团队周一在报告中写道，“基于当前股票定价所承担的风险而言”，美联储和欧洲央行都不会采取进一步的强硬立场。与此同时，整体通胀正在见顶，业绩可能会意外强劲。“我们认为股市仍有上行空间，上涨周期还远未结束，”他们表示。

据悉，美国和欧洲股市今年可谓开局不利，其背后的原因主要是市场担心，为抑制通胀，央行们可能会采取更激进的货币紧缩政策，从而将导致经济增长大幅放缓。而尽管财报数据的强劲有助于缓解市场对宏观经济环境的部分担忧，但股市仍不稳定，策略师们对今年的前景看法不一。

摩根大通的团队认为，“鉴于融资条件仍极为有利、劳动力市场和企业现金流强劲，以及中国经济增长将触底反弹，投资者为全球经济衰退作准备是错误的。”

具有吸引力的股票风险溢价可能会继续支撑股市

与小摩的乐观相反，摩根士丹利的美国首席股票策略师Michael Wilson今天重申，股市“凛冬已至”。以Wilson为首的策略师团队在一份报告中写道:“随着库存不断增加，以满足消费者的需求，市场中的风险已超出了多数投资者的预期。”他们列举了奈飞(NFLX.US)、Paypal(PYPL.US)和Meta Platforms(FB.US)等一向在市场上受欢迎公司的糟糕业绩表现，作为对“去年过度消费所带来的后果”的例子。

尽管Wilson建议投资者采取防御性仓位，以防股市进一步下跌，但摩根大通的团队依然表示，投资者应采取相反的策略，减持传统防御性股票，如房地产、日用消费品和医疗保健类股。

标签： 美股 欧股 股市 股票