天地壹号上市受挫，三季度增长异常5年分红19亿

3月5日，新三板创新层公司天地壹号(832898)公告称，其拟公开发行股票并在精选层挂牌的相关议案已获董事会审议通过。公司此次预计发行数量不低于100万股，募资用于补充流动资金。最终价格、定价方式由公司和主承销商选择。

以这个发行量来看，可以说是非常迷你了，精选层公开发行100万股是规则中的最低门槛。另外，在同日，公司公告拟用累计不超过12亿元闲置自有资金进行理财。可见其资金还是比较充裕的。

蓝鲸财经注意到，近日出台的《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》公开征求意见中明确,精选层挂牌满一年,且符合上市条件的新三板企业,将可直接申请赴上交所科创板,或深交所创业板上市。

目前正常排队IPO需要花费1年以上的时间，如今这样的转板制度将是精选层公司重要的后续资本运作途径，对于新三板企业来说，可以不再经IPO环节直接向沪深交易所的市场板块提出上市申请。

找不到自己定位，8年游走资本市场

天地壹号成立于2002年，是国内最早进入含醋饮料行业的企业之一。这些年来，公司在资本之路走的相当坎坷，始终没有找到适合自己的市场。

2013年，天地壹号冲刺IPO。随后公司便被曝光常年使用储存不当或发生质变的隔年浓缩苹果汁为原料，制作主打产品苹果醋饮料。

公司不得不采取终止上市的举动。2013年7月，公司按下IPO“暂停键”，暂时搁置了首次公开发行与上市的申请。

眼见A股上市希望渺茫，天地壹号转而谋求港股上市，不过最终依然未能如愿。

太多选择往往意味着没有选择，另一方面也可能是公司对资本市场认识不清，对自己认识不清晰。结果是A股H股都没上，天地壹号在2015年8月份登陆了新三板市场。挂牌当天股价达到30元/股，公司市值130亿，上市之初公司的市值位列新三板第二。

2015年11月，陈生在接受北青报记者采访时也表示，自己对天地壹号在新三板上市并不满意，认为价值被低估。

言语间也透露了陈生的野心与无奈：怎能满足于区区新三板。

2016年2月，天地壹号又重新启动上市计划，进入上市辅导期。天地壹号冲击A股未能成功，一直没到IPO排队阶段。

直到2019年12月11日，公司与广发证券终止了IPO辅导协议。此后与中信证券签署了精选层挂牌辅导协议。

与汇源联姻失败，北大毕业生慷慨分红

去年，天地壹号试图通过与港股上市公司汇源果汁(01886.HK)重组曲线上市得到外界不少关注。不过这事最后黄了，汇源也退市了。

天地壹号创始人陈生身上有不少标签：北京大学毕业生、养猪大王、亿万富翁、为村民建别墅。

陈生毕业于北京大学，1997年，他创办的广东龙虎豹酒业有限公司成功研制出一款陈醋饮料，陈生将其命名为“天地壹号”并投入市场。卡位在佐餐饮料的天地壹号非酒亦非果汁饮料，在基本没有竞争对手的情况下取得了不错的发展。2002年，陈生干脆成立了广东天地壹号饮料有限公司，继续深耕醋饮料领域。

除了天地壹号，陈生还有他的养猪产业。

在天地壹号成功后，陈生开始经营猪肉生意。当时，陈生发现市场上有湛江鸡、清远鸡、阳江鸡等品牌，但没有所谓的猪肉品牌。因此，决定建立一个自己的农场开始养猪。在此之前，北京大学毕业生的猪肉销售已经引起了轰动。故事的主角是陆步轩。陈生立刻想起了这个北大的师弟。经过交谈，两人达成了一致，开始合伙经营当地的猪肉生意。

2019年12月31日，据21世纪经济报道，美团计划以战略投资的方式入股陈生旗下的广东壹号食品股份有限公司，金额高达数亿元。目前该交易已进入最后阶段。

值得一提的是，2014年陈生还曾出资2亿元，建设129栋共258套别墅无偿分给每户村民，户均300平方米左右。

陈升的“无偿”还表现在公司分红上，每年两次雷打不动地向股东现金分红。

据蓝鲸财经统计，自2015年8月挂牌新三板以来，共进行了10次分红，权益分派金额超过了19亿。

最近的一次是19年三季度，公司向全体股东每10股派人民币现金5.50元。以公司现有总股本428800000股为基数，权益分派共计派发现金红利2.35亿元，甚至超出了当期的净利润。

根据最新的19年三季报，天地壹号董事长陈生持有公司3.36亿股份，达到了总股本的79.17%。考虑到陈生之前的持股比例与现在变动较小，以这个粗略估计10次分红下来，这位北大猪肉大王董事长拿到的分红约为15亿元。

食品安全存隐患，三季度增长异常

能这么大手笔分红也来源于天地壹号不俗的业绩。财报显示，2018年全年、2019年前三季度，公司归母利润分别为3.4亿元、2.1亿元。

不过蓝鲸财经发现，天地壹号的净利润在三季度增加的特别明显，上半年基本没啥盈利甚至亏损。

财报显示，2018年上半年天地壹号营收5.94亿元，但净利仅319.36万元，同比下滑94.81%。而到三季度净利却猛增为2.25亿元。

到了2019年上半年，天地壹号业绩曾首次出现亏损。公告显示，其上半年营收为7.66亿元，同比增长28.96%;但净利润仅-821.44万元;扣非净利润为-2551.28万元。

而到了三季度，其营收为16.59亿元，同比增长17.39%;净利润为2.13亿元。从亏损800多万到盈利2亿多，仅仅用了一个季度。

此外，曾影响到天地壹号的IPO的食品安全问题依然存在。

2018年10月，海升果汁因使用“烂苹果”生产果汁，被盒马等超市下架，事后海升果汁表示，这是原料苹果存放期长和高温所致。而天地壹号是海升果汁的第二大股东、持股比例达17.68%

更重要的是，海升果汁还是天地壹号的供应商。陕西海升与天地壹号饮料订立2020年框架协议显示，截至2020年12月31日止年度，2020年框架协议下天地壹号饮料应付陕西海升的最高交易金额为人民币4980万元。(蓝鲸资本 金磊 jinlei@lanjinger.com)

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