软银愿景基金拖累集团Q3营业利润暴跌99%

2月12日，软银集团发布截至2019年12月31日的19年度第三财季报告。财报发布会上，软银披露了愿景基金截至报告期末投资的88家初创企业名单，以及已上市企业的投资表现。

财报显示，软银第三财季净销售额为2.4381万亿日元，约合221.91亿美元;营业利润为25.88亿日元约合2400万美元，较上年同期下降99%，归属于母公司股东的净利润550.35亿日元，约合5.01亿美元，较2018年同期下跌超90%。

愿景基金现状令软银财务表现陷入窘境。

报告期内，软银愿景基金和其他软银投资顾问公司(SBIA)管理的基金营业亏损20.5亿美元。在上一财季，愿景基金亏损达89亿美元。剔除愿景基金和SBIA的营业亏损，软银报告期内营业利润约合20.73亿美元，较上年同期下降13% 。

截至11日，在愿景基金投资的企业中，有8家上市，投资成本95.87亿美元，毛利润43.55亿美元。该投资组合在2020年起始至今，为软银增加了30亿的账面利润。

其中，平安好医生(1833.HK)为愿景基金获毛利2.03亿美元，投资成本4亿美元。愿景基金投资众安在线(6060.HK)、金融壹账通(OneConnect，OFCT.N)成本则分别为5.5亿及1亿美元，毛利润分别为-2.86亿美元、-0.37亿美元。

众安在线最早IPO，在17年9月登陆港交所，目前报28.65港元，较上市开盘价69港元跌去58%，股价自19年9月末回升，较52周低点16.56港元回调73%。据披露，众安2019上半年归母净利润0.9亿人民币。据公开信息，众安在线IPO中，软银作为基石投资者投入5.5亿美元，并被曝出在18年斥资1亿美元与众安在线成立合资公司，占股51%。

平安好医生于2018年5月登陆港交所，股价近期攀升至历史高位80.65港元，目前报72.55港元，较上市开盘价57.30港元上涨40%。平安好医生最新财报显示，2019年净亏损7.47亿元人民币，同比减亏18.2%。

金融壹账通在2019年12月挂牌纽交所，目前价格报13.71美元，较开盘价10.51美元上涨30%。其招股书披露，金融壹账通19年前三季度净亏损10.49亿元人民币。

三家上市公司均属有平安集团参股。财报发布会上，软银还披露了愿景基金目前持有的全部88家初创企业名单。中国企业包括阿里巴巴、瓜子二手车、滴滴、众安保险、作业帮、满帮集团、平安好医生等。天眼查显示，愿景基金投资的企业还包括字节跳动、商汤科技、客路、达阔科技。

公开信息显示，软银集团由孙正义在1981年创立，并于1994年在日本上市，在全球投资超600家企业，是全球活跃的独角兽活跃投资机构。因二十年前2000万美元投资阿里巴巴的盈利神话，孙正义被戴上了资本操盘手的光环。目前，软银集团持有价值1500亿美元的阿里巴巴股份。孙正义近日表示，不急于卖出阿里巴巴股份。

2016年年底，孙正义与沙特公共投资基金联合发起愿景基金。2017年5月，愿景基金正式成立，计划募集1000亿美元的资金，专注于科技方向的投资，首轮交割来自包括沙特阿拉伯的沙特公共投资基金、软银集团、阿布扎比的穆巴达拉投资公司、苹果、夏普、高通、富士康等企业的930亿美元资金。

愿景基金成为史上规模最大的私募股权投资基金，被称为“巨无霸基金”。

2019年，WeWork上市失利将孙正义拉下神坛。WeWork估值当即从470亿美元暴跌至80亿美元。公开信息显示，愿景基金当时对WeWork的投资达100亿美元，此后，愿景基金表示将再砸重金拯救WeWork，软银将获得该公司的全部控制权，令WeWork创始人亚当·诺依曼放弃对WeWork的控制。

当时有报道称，软银花费的金额或超100亿美元。其中，软银集团在19年底以19.19美元/股的价格回购WeWork现有投资者的部分股份，预计耗资不超过30亿美元，也被认为是软银抬高WeWork估值而吞下的苦果。

自此，孙正义备受指摘。据腾讯报道，罪责包括孙正义的独断专行，集团内部决策随意、混乱，讨好孙正义的办公室风气，干扰被投资创业公司决策。

据悉，不到三年的时间内，愿景基金已花费约800亿美元。2019年7月，软银宣布，同包括苹果、富士康、微软、渣打银行在内的十多家公司签订协议，预计愿景基金2号将募集到1080亿美元资金。然而，曾豪掷愿景基金的沙特方面LP被传持观望态度。

12日，孙正义承认，愿景基金2号募资陷入困境。愿景基金2号募集计划暂告破产。孙正义表示，有意建立较小规模、较短周期的过桥基金。

愿景基金投资的印度连锁酒店OYO被怀疑会成为另外一个WeWork。除WeWork外，Uber(UBER.US)股价表现也是愿景基金表现晴雨表的指标之一。

近日，管理合伙人迈克尔·罗南离职、债务压身、软银股东Elliott推动股票回购方案，Sprint和T-mobile的收购案，软银面临着种种不确定性。

2020年开年，美国版“拼多多”平价电商平台Brandless倒闭，据称是愿景基金投资首个死亡项目。公开信息显示，愿景基金承诺投资2.4亿美元，由于投资附加条件，实际支付投资款或为1亿美元。目前，Brandless网站首页公示了关闭声明，此次投资失败也令愿景基金蒙上阴影。

软银披露了愿景基金表现。截至2019年末，愿景基金累计的投资收益包括38家被投企业贡献的共计172亿美元，其中，变现回报47亿，估价增长125亿美元;并有31家企业带来估值损失77亿美元;合计表现为95亿美元回报。

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