小摩敲响粘性通胀警钟：通胀回落速度或令市场失望

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摩根大通周二表示，尽管近期的数据显示美国物价上涨正在放缓，但对粘性通胀的担忧仍然存在。该行表示，通胀每下降一些，就会面临越来越大的挑战。

小摩认为，美国通胀率将继续走低，但下降的速度可能会令投资者失望。该行在给客户的报告中表示：“在通胀方面，尽管我们坚持长期以来的观点，即通胀将持续放缓，但我们担心已经没有缓冲空间，多数人完全认同这一点。”“通胀率从10%降至5%可能更容易，而从5%降至2%会变得越来越困难。”

小摩补充称，大宗商品价格的上涨也可能使通胀前景复杂化。该行表示：“联邦基金利率可能会在更长时间内保持在高位，这将限制任何市盈率扩张的前景，届时股市将需要完全依赖盈利增长来实现上涨。”

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