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创业板改革并试点注册会压缩股票估值吗?

2020-04-30 13:32:18 来源:证券日报网

4月27日晚,新闻联播报道,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(以下简称《实施方案》)。48小时后的4月29日19时,《证券日报》记者统计发现,在深交所互动易和上证e互动两个平台上,投资者对创业板改革并试点注册制高度关注,并对相关话题进行了询问或讨论,合计发布相关留言近300条。

《证券日报》记者梳理发现,在最初的留言中,有一部分投资者表达了担忧的情绪,如询问某些上市公司,“参照创业板新规,贵公司有退市风险吗”,“创业板改革并试点注册制后,会压缩上市公司的股票估值吗”,此类问题占比约为30%;此后随着时间的推移,部分投资者开始力荐相关企业分拆子公司上市,如“创业板启动注册制改革之际,能否考虑子企业分拆上市、登陆创业板”,此类问题占比约为47%;还有一部分投资者对医疗、新基建等领域的企业比较感兴趣,此类问题占比约为14%。

对此,宝新金融首席经济学家郑磊博士在接受《证券日报》记者采访时表示,4月28日是创业板注册制改革大幕正式拉开后的第一个交易日,从市场表现来看,投资者焦虑多于兴奋。

“焦虑的是,创业板现有上市企业的竞争力不如新上市企业,注册制可能导致创业板扩容,竞争加剧,一些处于高市盈率的企业股价将受到冲击,壳资源贬值;兴奋的是,创业板注册制改革是必然要推进的,且注册制今年也将逐步全面推开,最终出现一个正向淘汰浪潮,那些股价虚高而没有强大发展潜力的上市企业终将被市场抛弃,这些因素对于投资者也是一大利好。”郑磊进一步解释道。

一位不方便具名的德邦基金非银研究员认为,投资者对创业板改革并试点注册制的关注都在“点”上。创业板注册制改革,总体上降低了企业上市的门槛,新规下企业的供给可能会增加,但投资者也会有更多来自新产业、新方向的可选标的。此外,交易机制更灵活,完善了退市机制,总体上对上市企业的定价估值会更趋公允。相信优秀的上市企业会合理利用募投资金和上市平台,为企业业务发展打好根基。

郑磊认为,“A股提倡价值投资已经很长时间了,特别是近三年,投资者结构也发生了较大变化,价值投资已经具备了一定的群众基础。散户投资者应该尽快转变风格,更加关注基本面选股,逐步从股价虚高不足以支撑3年快速增长的标的股中撤离。”

已有7年“股龄”的苏州市吴中区股民王先生告诉《证券日报》记者,他目前持有三只创业板股票,总体盈利15%左右,未来将继续增持创业板股票。“我看好创业板中数字科技、新基建板块的股票,已持有市值25万元的股票。”家住长沙市芙蓉区的纪女士向《证券日报》记者透露,她对所买的股票有信心。

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