2019年证券行业总资产同比增长15.7%至7.2万亿元

7月10日，中国证券业协会根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名，发布了2019年证券公司经营业绩指标排名情况。

整体来看，2019年证券行业资产规模及盈利能力均有所提升、业务结构进一步优化。2019年行业总资产同比增长15.7%至7.2万亿元、净资产同比增长6.6%至2.0万亿元;营业收入同比增长39%至3520亿元、净利润同比增长106%至1137亿元，对应ROE较上年提升至6.3%，投行、经纪、投资等各业务线在资本市场经营环境转好、上市制度改革全面推进、行业财富管理转型积极探索等背景下实现全面提升。

对此，中金公司表示，从2019年各项指标排名来看，一方面，从总资产、净资产、营业收入、净利润、净资本及单项主业收入排名等规模指标来看，领先券商整体排名相对稳定、强者恒强现象明显，体现了突出主业、引导头部机构进一步做优做强的监管思路;另一方面，机构服务、财富管理、信息投入、海外收入等指标相对占比的排名，体现了引导行业差异化、特色化发展的思路。

兴业证券也表示认同，“在监管层鼓励做大做强的政策引导下，在客户需求综合化、业务模式多元化的行业背景下，近年来证券公司市场竞争集中程度不断提升，头部券商的领先优势进一步巩固。”

数据显示，2019年，证券行业全行业净利润排名前十券商合计占行业中净利润比为60.64%，较2015年的50%提高了10.64个百分点。中信证券全年营业收入、净利润分别为268.67亿元与122.29亿元，以营收利润双双过百的佳绩再次领军高速成长中的证券行业。

天风证券则认为，近年来，具备全业务能力的大型券商具有强大的竞争优势，证券行业的整合预计将会进一步加速。从监管导向来看，证监会明确提出打造航母级券商，鼓励和引导证券公司充实资本，丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控。对于中小券商而言，差异化的发展思路将有助于打造专业性优势。在行业持续分化的进程中，中小券商在重资产业务和创新业务上均不占优势，依靠轻资产业务优势实现差异化发展是中小券商做优做强的必经之路。在科技化浪潮下，我国证券业也将进入市场化竞争+科技化叠加的阶段，券商信息技术投入预计近一步增加，科技实力对于券商优势的形成和巩固更为重要。

从行业未来发展趋势来看，中金公司表示，在资本市场改革全面深化的大背景下，证券行业正迎来“量价齐升”的高质量发展阶段。

一方面，中国资本市场或正迎来发展的大机遇，受供需双侧因素驱动下未来5年—10年中国证券化率有望从当前的60%左右提升至不同国际市场分布的中位数100%附近，意味着中国股市总市值相比当前有翻倍的空间。2014年底至今A股自由流通市值增长120%、交易额从日均5，464亿元增长至当前1万亿元，测算对应的日换手率反而从4.3%降至3.5%;若万亿元的市场成交金额能够持续乃至突破，将为证券公司全业务线的高质量发展提供活跃的市场环境基础。

另一方面，从“量价齐跌”到“量价齐升”，头部券商迎来高速成长阶段。2015年—2018年间，在趋严的监管环境、波动的市场环境、激烈的行业竞争下，证券行业的各项业务一度陷入“量价齐跌”的处境。2018年底资本市场改革号角的吹响带来的是松绑和创新的监管新周期、一二级市场的活跃度持续提升、龙头券商在新兴业务领域的份额大幅扩张。

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