杉杉股份拟再度跨界进军LCD偏光片市场

杉杉股份登陆资本市场后，成功从服装生产企业跨界转型至锂电新能源。近日，杉杉股份公告拟再度跨界，进军LCD偏光片市场。

6月10日，杉杉股份发布重大资产购买预案，公司拟以7.7亿美元收购LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产。收购完成后，杉杉股份将持有LG化学LCD偏光片业务及相关资产70%权益，进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场。

拟涉足平板显示行业

杉杉股份发布的重大资产购买预案显示，LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司，杉杉股份向持股公司增资以获得70%股权，LG化学持有剩余30%股权。

以持股公司作为平台，后续杉杉股份将通过该公司购买LG化学旗下南京乐金、广州乐金、台湾乐金LCD偏光片业务及北京乐金100%股权，并收购LG化学直接持有的LCD偏光片资产及知识产权。

LG化学自1997年起开展LCD偏光片业务，主要从事LCD偏光片的研发、生产与销售。作为全球领先的偏光片制造商及分销商，LG化学偏光片业务在全球增长最快的中国市场份额连续多年保持第一。

根据集邦咨询计算，2019年偏光片全年有效产能预计达5.66亿平方公尺，前三大厂商分别为LG化学、日东光电与住友化学，合计市占率高达65%。

杉杉股份于1999年登陆资本市场，并从服装生产企业成功转型至锂电新能源企业。对于此次再度跨界的原因，记者联系了公司相关负责人，其表示：“目前处于交易所重组审核阶段，暂不方便答复。”

香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示：“并购是企业跨越式成长的主要手段，可以规避新行业前期成长的风险，直接得到成熟的实体。但是并购会出现收购溢价、商誉风险可能受到市场波动影响。”

同日，杉杉股份还发布了定增预案，拟按9.31元/股的价格向控股股东杉杉集团及其子公司，以及间接控股股东子公司发行股份募资不超过31.36亿元，扣除发行费用后将全部用于对持股公司增资以收购标的资产。

杉杉股份表示，本次公司通过收购LG化学旗下LCD偏光片相关资产，将嫁接LG化学在LCD偏光片市场的领先地位，利用关键解决方案及技术扩大市场占有份额，进一步完善产业布局，增强整体竞争力和可持续发展能力。

偏光片本土化发展加速

LCD属于平板显示行业，广泛应用于电视、笔记本电脑、平板电脑及智能手机等消费类电子产品，近年来，LCD市场的“中进韩退”趋势较为明显。

北京迪显总经理崔吉龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前我国已成为全球最大的LCD市场。从市占率来看，2020年全球电视面板57%的产能集中在中国大陆，其他的主要分布在韩国、日本以及中国台湾。中国大陆LCD行业的产业规模和产业技术都已达到了全球领先。近年来，中国大陆相关产业依托政策、资金优势，规模快速扩大，抢占了韩国等不少海外厂商的市场份额，导致其盈利水平变差，部分企业开始逐步减少产能或者退出LCD市场。”

据韩国半导体·液晶工程学会的预测，2022年前中国还将设立19家8--10.5代线的大型面板厂，其产品的生产成本仅为韩系工厂的1/3-1/5。

偏光片是生产LCD的关键部件。崔吉龙认为，国内LCD发展会带动对上游核心材料偏光片需求的增加。根据IHS预计，2018年至2020年全球偏光片需求将保持约6%的同比增速，增长动力主要来自LCD面板需求的增长，以及OLED面板的高成长，预计未来2年-3年仍将维持平稳的增长态势。

“虽然我国已实现在LCD领域的领先，但在偏光片等上游核心材料板块领域仍处于发展期，主流的偏光片制造商仍集中在日韩，国内产能较少。”崔吉龙补充道。

川财证券研究员黄博表示：“杉杉股份通过本次收购进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场，有望扩大市场占有份额，同时偏光片的本土化生产，有助于提高我国偏光片业务的自给率，进一步完善产业布局，增强上市公司的整体竞争力和可持续发展能力”。

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