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IMF第一副总裁:尽管衰退风险增加 欧洲央行和其他央行仍须进一步加息

国际货币基金组织(IMF)第一副总裁Gita Gopinath周一在一次讲话中表示,尽管不断上升的借贷成本加大了经济衰退的可能性,但欧洲央行和其他央行必须坚持遏制通胀的方针。

“通胀需要很长时间才能恢复到目标水平,”她在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上表示,“这意味着,尽管存在经济增长放缓的风险,但包括欧洲央行在内的各大央行必须继续致力于抗击通胀。”

Gopinath表示,展望未来,经济的结构性转变将产生更多的价格上行风险,并可能需要各大央行调整战略。此外,她表示,金融压力可能会导致物价和金融稳定目标之间的矛盾。


【资料图】

目前,欧洲央行官员正在开会,以评估历史性的货币紧缩周期还需持续多久,才能使通胀率恢复到2%的目标。尽管在能源成本暴跌后,总体通胀率有所下降,但事实证明,潜在的通胀压力要持久得多,并有可能在6月份有所加剧。

和欧洲央行行长拉加德一样,Gopinath呼吁各国政府共同对抗通胀,而不是通过一揽子财政支持来增加麻烦。这将使加息更快结束,并限制部分后果。

她表示:“通过赋予财政政策更大的作用,可以减少货币政策对抗通胀的一些副作用。”不过,她认为,最终,“无论财政立场如何,都应由央行来实现价格稳定。”

事实上,各大央行在很大程度上也强调了抗击通胀的决心。欧洲央行几乎承诺在7月份再次加息。即使抵押贷款危机迫在眉睫,英国央行仍坚定地保持加息模式。在美国,尽管美联储在上一次会议上暂停加息,但它发出的信号是,未来可能会有更多的加息。

另外,Gopinath强调了韩国、英国和美国最近的金融紧张局势,他表示,各大央行“可以容忍通胀回归目标的速度稍慢一些,以避免系统性压力。但即便如此,这样做的门槛也应该很高”。

结构性因素——如全球供应链重组、地缘政治分裂和气候变化——也有可能助长长期通胀,这意味着恢复到疫情前的超低利率的可能性较小。

Gopinath表示:“如果供应冲击波及范围广泛,且影响到经济的关键领域,或者通胀已经高于目标,那么央行可能需要采取更积极的应对措施,(恢复到超低利率的)预期更有可能被打破。在经济强劲的情况下,他们可能还需要做出更积极的反应,因为生产者在这种经济中可以更容易地将成本上涨转嫁出去,并且工人也不太愿意接受实际工资的下降。”

并且,量化宽松的成本和收益可能也需要重新考虑——即使在失业率高企、通胀低但借贷成本接近底部的情况下,量化宽松仍然是一个“关键工具”。

她表示:“当就业基本恢复,通胀仅略低于目标水平时,应该更加谨慎地使用量化宽松政策和承诺低政策利率的前瞻性指引。在这种情况下维持量化宽松增加了经济过热的风险,政策将被迫急剧转变。”

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