银行业动荡不安 看欧洲央行今晚如何抉择

欧洲央行将于北京时间周四21:15公布利率决议。鉴于目前金融市场异常动荡，欧洲央行可能会被迫放弃再次大幅加息的计划，尽管通胀仍然过高。

此前，市场预计欧洲央行将于周四再次加息50个基点。但上周美国硅谷银行(SIVB.US)的倒闭引发了人们对整个银行业的担忧，并导致银行股大跌。本周三，负面新闻不断的瑞信(CS.US)再度引爆恐慌情绪，欧洲银行股大面积崩塌。

(资料图片仅供参考)

现在，欧洲央行需要在抗击通胀与维护金融稳定之间进行协调。然而，此前多位官员重申欧洲央行将在周四加息50个基点至3%，这使其任务更加复杂。

丹麦银行分析师Piet Haines Christiansen称，除非欧洲央行认为通胀前景与一周前显著不同，否则放弃加息50个基点将损害其信誉。

欧元区2月份的通胀率为8.5%，低于去年秋天的峰值，但远高于欧洲央行2%的目标，前景可能依然严峻。

一位消息人士表示，由于能源价格下跌，欧洲央行将下调对整体通胀的预测，但新数据将继续显示，2024年通胀将显著高于目标水平，2025年通胀略高于目标水平。排除食品和能源价格的核心通胀预期料将上修。

通胀前景如此令人担忧，以至于在银行业出现动荡之前，多位政策制定者都主张在3月份之后继续加息。

加息预期迅速降温

不过，市场对欧洲央行抗击通胀的决心表示怀疑，并削减了对欧洲央行周四及以后加息规模的押注。货币市场定价显示，投资者现在认为欧洲央行周四加息50个基点的可能性只有40-45%，低于上周的100%，但仍高于周三的20%。

瑞信周三股价暴跌加剧了市场对全球银行业危机的担忧。瑞信随后表示，它将向瑞士央行借款不超过500亿瑞士法郎(约合537亿美元)以“支持”流动性。

一些人认为，银行业的压力已经大到足以让欧洲央行放弃自己的指引，并撤回紧缩计划。

巴克莱分析师Silvia Ardagna称，"在我们看来，目前的事态发展达到极端，有理由重新评估欧洲央行的行动。"“我们认为欧洲央行不加息的概率为20%，加息25个基点的概率为60%，加息50个基点的概率为20%。”

市场也迅速调整了预期。目前市场预期欧洲央行利率峰值在3.25%左右，低于上周的4.1%。

可以肯定的是，即使欧洲央行继续加息50个基点，它也将改变最近暗示下一步行动的做法，并将为5月会议敞开大门，尽管加息的倾向仍然存在。

欧洲央行行长拉加德肯定会试图让投资者对欧元区银行的健康状况放心，称这些银行的资本状况、盈利能力和流动性都比以前的动荡时期要好。

但欧洲央行可能不会提供帮助银行的具体措施，因为它刚刚取消了一项关键流动性工具的补贴，以减少银行对央行现金的依赖。

不过，拉加德可能暗示，如果危机蔓延开始损害欧元区银行的健康，从而阻碍欧洲央行货币政策的有效实施，欧洲央行将介入。

“欧洲央行将坚持分离原则:调整货币政策立场以实现通胀目标，并利用其他工具来维护金融稳定，”法国巴黎银行表示。“事实上，利率很可能是解决流动性问题的错误工具。”

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