新泉股份（603179）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

(资料图)

据证券之星公开数据整理，近期新泉股份（603179）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入80.15亿元，同比上升7.45%，归母净利润4.14亿元，同比下降1.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入43.75亿元，同比上升11.04%，第二季度归母净利润2.11亿元，同比上升0.83%。本报告期新泉股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达611.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.08%，同比增10.98%，净利率5.17%，同比减7.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.76亿元，三费占营收比8.44%，同比增25.58%，每股净资产10.65元，同比减10.06%，每股经营性现金流0.29元，同比减21.06%，每股收益0.58元，同比减6.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为299.06%,原因:财务公司承兑，商业承兑汇票增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-31.52%,原因:银行承兑减少。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为162.46%,原因:非交易性权益性工具投资增加。
4. 投资性房地产变动幅度为-37.67%,原因:投资性房地产面积减少。
5. 在建工程变动幅度为36.58%,原因:机器设备增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-37.2%,原因:预付设备款减少。
7. 短期借款变动幅度为1812.03%,原因:银行短期借款增加。
8. 合同负债变动幅度为40.92%,原因:预收模具款增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为36.04%,原因:一年内到期的长期借款增加。
10. 其他流动负债变动幅度为37.01%,原因:未到期的票据增加。
11. 实收资本（或股本）变动幅度为40.0%,原因:资本公积转增股本。
12. 其他综合收益变动幅度为-487.58%,原因:汇率影响。
13. 营业收入变动幅度为7.45%,原因:本期业务量增加。
14. 营业成本变动幅度为4.84%,原因:本期业务量增加。
15. 销售费用变动幅度为3.37%,原因:本期业务量增加。
16. 管理费用变动幅度为25.45%,原因:本期业务量增加。
17. 财务费用变动幅度为345.74%,原因:汇兑损益。
18. 研发费用变动幅度为14.4%,原因:公司研发项目增加，同时加大了对新工艺、新技术的研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.69%,原因:业务量增加，收到现款增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.69%,原因:固定资产投资减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为342.76%,原因:取得借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.84%，资本回报率一般。去年的净利率为5.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.01%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额17.57亿元，累计分红总额11.00亿元，分红融资比为0.63。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/18.4%/10%，净经营利润分别为8.05亿/9.74亿/8.04亿元，净经营资产分别为42.75亿/52.93亿/80.72亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.59亿/2634.26万/7.88亿元，营收分别为105.72亿/132.64亿/155.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达611.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.86亿元，每股收益均值在2.31元。

持有新泉股份最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为24.29亿元，最新净值1.8481（8月4日），较上一交易日上涨1.54%，近一年下跌6.38%。该基金现任基金经理为张璐。

本文数据来源于新泉股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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