港股概念追踪|防御风格ETF近期表现良好 机构看好酒类板块底部企稳（附概念股）|独家

今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号。近年来，高端白酒批价持续下跌，茅台酒价是消费市场风向标之一。2026年以来，茅台连续上调i茅台平台零售价格，具有风向标意义。

传统资产迎来爆发，油气、白酒、银行、消费、红利等防御风格较强的ETF有较好表现。

东吴证券研报称，白酒加速探底，预期先行，市场悲观预期已经体现，加速探底符合期待，为此我们建议重点思考“左侧布局”时机。

(资料图片仅供参考)

中信证券研报称，展望下半年，中信证券认为酒类板块已处于底部企稳阶段。

根据Wind，当前酒类板块股息率约4%，部分龙头酒企股息率超过5%，具备较高的配置性价比。

随着白酒动销、库存以及基本面的修复以及中秋国庆旺季的催化，板块有望迎来提振；啤酒方面，判断下半年行业将温和复苏，叠加低基数的影响，行业基本面将有一定修复。

白酒板块：

珍酒李渡(06979)：6月16日，珍酒李渡集团召开2025年度股东周年大会暨投资者交流会。珍酒李渡管理层透露，公司销售预期向好，正式上调2026年业绩指引，全年收入增长率从10%上调至15%，经调整净利润从6亿元上调至8亿元。

啤酒板块：华润啤酒（00291）、青岛啤酒股份(00168)

百威亚太(01876)：花旗发布研报称，百威亚太(01876)第二季业绩显示中国业务表现逊预期，惟韩国及印度业务增长强劲，花旗认为集团整体营运受中国市场持续挑战所影响，尤其是在餐饮渠道表现较弱，惟家庭消费渠道则有逐渐改善。集团第二季正常化EBITDA同比跌10%，有机销售同比跌2%，EBITDA利润率同比收缩229点子至27.6%。期内有机销量同比跌4%，其中亚太区西部跌6%，中国跌10%，亚太区东部则升10%;集团平均售价同比升2%，亚太区西部升2%，中国升1%，亚太区东部则跌2%。花旗维持百威亚太“买入”评级，目标价10.9港元。

北京控股（00392）：华龙证券研报指出，燕京啤酒产品结构优化升级，业绩增速亮眼。2026H1燕京啤酒归属于上市公司股东的净利润预计为13.79亿–14.89亿元，同比增长25.00%–35.00%，上年同期为11.03亿元。2026年3月底公司推出的单品燕京A10，是公司“十五五”开局之年上市的一款全麦旗舰新品。燕京U8是公司“十四五”期间的核心大单品之一，长期价值突出、市场成长空间广阔。2026H1燕京啤酒稳步推进“十五五”规划落地，围绕“一核两翼”战略布局，以啤酒主业为核心，持续推动燕京U8、燕京A10等大单品放量增长，带动产品结构优化升级；以饮料、健康食品为两翼，拓展多元消费场景，丰富产品矩阵。

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