云业务增速放缓、AI增长引擎仍待启动 微软(MSFT.US)交出了一份不温不火的Q4业绩

美东时间周二盘后，微软(MSFT.US)公布了2023财年第四季度业绩。由于对云计算服务的需求放缓，同时这家软件制造商正在等待由人工智能驱动的新产品带来的营收增长，该公司交出了一份不温不火的答卷。

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财报显示，截至6月30日当季，该公司净利润为200.8亿美元，高于上年同期的167.4亿美元，每股收益为2.69美元，市场预期为2.56美元，营收同比增长8%，达到562亿美元，市场预期为555亿美元。尽管总体业绩超出了分析师的预测，但这是自2017年以来，营收增速首次连续三个季度低于10%。不包括汇率波动在内，Azure云服务营收增长也从上一季度的31%放缓至27%。

目前，微软已经为公司的大多数主要产品线推出了一系列基于合作伙伴OpenAI模型的新人工智能项目，对允许客户使用OpenAI技术的基于互联网的服务需求也正在激增。尽管如此，该公司包括人工智能在内的Office办公套件尚未广泛使用，在几年的企业投资不断增加后，Azure服务和Office应用程序的总体支出正在减少。与此同时，PC出货量连续第六季度下降，侵蚀了Windows软件和Surface设备的销量。

“那些热衷于云计算的客户在试用了微软的AI组件后说：‘我们最好优化我们购买的产品。’，”Sanford C. Bernstein & Co.分析师Mark Moerdler评论道，“你不会看到人工智能在一瞬间带来巨大的推动力——它将是渐进式的。”

微软股价在收盘时攀升至350.98美元，但在财报公布后，盘后下跌约3%。在截至6月的三个月内，该股累计上涨了18%，超过了同期标普500指数8.3%的涨幅。上周，由于对新的人工智能战略和产品的乐观情绪，微软的股价一度创下历史新高。

继续发力推动AI

第四季度，微软智能云部门(由Azure和服务器软件组成)营收为240亿美元，同比增长15%，略高于分析师238亿美元的平均预期。截至6月底，Azure OpenAI拥有1.1万用户，较5月底的0.45万大幅增长。

微软首席财务官Amy Hood表示，最近一段时间的Azure增长率处于她预测区间的高端，并指出她“对这个数字非常满意”。但Hood在接受采访时表示，客户通常会试图充分利用他们已经购买的基于云的产品，她预计未来几个季度对微软业绩的影响较小。

首席执行官Satya Nadella表示：“各个公司不仅要问如何，而且要以多快的速度，安全、负责任地应用下一代人工智能来应对他们面临的最大机遇和挑战。我们仍然专注于引领新的人工智能平台转变，帮助客户使用微软云从他们的数字支出中获得最大价值，并提高运营杠杆。”

在连续五年增长超过10%后，微软在2023年全年的销售额增长放缓至7%。该公司在第三季度已经解雇了1万名员工，其中包括Azure和安全软件等关键业务的员工。而在7月份，这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的公司在销售和支持等领域又进行了少量额外裁员。

不过，该公司正在增加支出，以扩大数据中心，并购买运行复杂人工智能系统所需的芯片。为了弥补巨额投资，微软正在推出从这些产品中赚钱的方法;本月早些时候，该公司为其名为Microsoft 365 Copilot的Office人工智能工具定价每用户每月30美元，这是在大多数企业客户已经为企业生产力套件(包括 Word、Excel、电子邮件和会议软件)支付使用费基础上的需要支付的另一笔费用。

微软已经向初创公司OpenAI投资了130亿美元，这一合作关系使这家已有48年历史的软件制造商在构建新应用程序的竞赛中脱颖而出，让客户可以从现有数据以及从网络上获取的信息中创建新内容。微软正在围绕OpenAI的最新语言模型GPT-4对其大部分产品进行全面改革，包括Office、Windows、Azure和必应搜索，并添加了类似于该初创公司爆红的ChatGPT的聊天机器人技术。

Hood表示：“我们的人工智能工具的采用速度让我深受鼓舞。”

其他部门表现

市场研究公司IDC的数据显示，6月份，微软预装Windows操作系统软件的销售额下降了12%，而在此期间，全球PC出货量下降了13%。IDC表示，尽管整个行业的下滑标志着市场连续第六个季度萎缩，但总销量好于预期。微软的Hood表示，第四季度已经出现了部分返校季PC销售，这有助于提振业绩，但PC市场的整体趋势没有改变。

微软的More Personal Computing部门(包括Windows软件、Surface设备和Xbox业务)的销售额下滑至139亿美元，低于136亿美元的平均预期。在生产力部门(主要为Office销售)，营收增长至183亿美元，略高于预期的181亿美元。

微软的Xbox内容和服务营收增长5%。在疫情期间游戏热潮过后，该业务在过去几个季度的增长一直不温不火。

财报公布后，微软谈及了斥资690亿美元收购游戏发行商动视暴雪(ATVI.US)的交易。该公司最初预计将于6月底完成这笔交易，但它一直在艰难应对监管挑战，并在上周将合并协议延长至10月18日，以便给微软有更多时间解决最后的障碍。

不过，在过去的两周里，形势发生了有利于该交易的转变——美国联邦贸易委员会(FTC)在法庭上阻止该交易的努力失败了。英国竞争与市场管理局(CMA)则表示，将采取前所未有的步骤，重新与两家公司就重组该交易进行谈判。

Hood表示：“我们将集中精力通过剩余的监管机构，努力完成(交易)——这是我们的精力所在。”

业绩指引

在与分析师的电话会议上，Hood给出了对2024财年第一季度的营收指引，预计Q1营收将达到538亿至548亿美元，按中值544.3亿美元计算，这意味着同比增幅为8%，低于分析师平均预期的549.4亿美元。Hood预计以Windows操作系统为特色的业务部门将表现不佳，营收为125亿至129亿美元，低于分析师预期的132.2亿美元。

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