经济炽热下通胀持续放缓 加央行本周或将按兵不动

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本周加拿大央行预计将维持其关键利率不变，因为通货膨胀持续放缓。加央行将于周三宣布最新利率决定，并更新对经济增长和通货膨胀的预测。该央行是七国集团中最鹰派的央行，也是在本次加息潮中第一个宣布暂停加息的央行。

BMO首席经济学家Doug Porter认为，尽管经济增长速度超过预期，但低于预期的通货膨胀将使加拿大央行维持关键利率在4.5%不变。

近几个月来，加拿大央行用于制定利率决策的经济数据一直在发出关于经济状况的矛盾信号。今年到目前为止，增长和就业数字都比预期的要强，尽管加央行的关键利率处于2007年以来的最高水平。在12月份略微收缩之后，1月份的实际国内生产总值增长了0.5％，加拿大统计局的初步估计表明，2月份经济再次增长0.3%。

CIBC经济执行董事Karyne Charbonneau认为，在仔细观察经济增长数字后，可能没有太多值得担心的地方。她表示：“我们在GDP中看到的一些因素，似乎是一些供应中断的松动，这实际上对通货膨胀是一件好事。”同时，企业继续招聘。3月份，加拿大经济增加了3.5万个工作岗位，使过去6个月增加的工作岗位总数达到近35万个。

虽然这种持续的经济发展不一定是加央行希望看到的，但较低的通货膨胀率也是一个好消息。2月份，加拿大的年度通货膨胀率下降到5.2%，这是连续第二个月通货膨胀率低于预期。随着供应链的恢复和商品价格的缓和，整体通胀率的放缓。逐月通胀数据显示，通胀实际上更接近加央行2%的目标。

大多数经济学家预测，鉴于价格在2022年上半年的快速上涨，加拿大的通货膨胀率预计将在2023年大幅下降，或在年中下降到3%左右。只要通胀率按照预期继续下降，加央行就不打算进一步提高利率，其在今年早些时候宣布有条件地暂停加息，但保留了在需要时进行更多加息的说法。

加拿大央行似乎谨慎乐观地认为，其在2022年3月至2023年1月期间的积极加息，将足够平息通胀。

利率上升的影响可能需要两年时间才能在经济中完全感受到，预计其影响将继续在经济中扩散，并阻碍增长。加央行最近进行的调查也显示，消费者和企业正在为经济放缓做准备。消费者报告说，他们计划减少旅行和餐馆出游以节省开支。同时，企业预计其销售将放缓。尽管劳动力短缺仍然是企业最关心的问题，但调查发现有迹象表明劳动力市场和工资增长都在放缓。

Charbonneau表示："调查的结果实际上显示，加息正在发挥作用，我认为所有这些都是令人鼓舞的。"

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