浙商证券：如何看北上资金近期波动？

浙商证券发布研究报告称，近期市场对北上资金流动较为关注，该行认为，近期北上资金流出的原因或在于，美联储潜在加息的宏观背景和地缘冲突下资金偏防御的心态。短期而言北上资金或仍有潜在波动，但是中长期来看，结合我国经济向好的背景，该行认为北上资金流入A股仍是大势所趋。

浙商证券主要观点如下：

1、北上资金的持仓现状

从北上资金整体规模占比来看，目前约占A股总市值的比例在2%-3%。根据陆股通最新(3月14日)持仓数据，北上资金A股总体持股市值约为2.15万亿，约占A股总市值(88万亿)的2.44%。

分行业来看，北上资金持股占总市值比例较高的行业分别是家用电器(8.01%)、食品饮料(4.93%)、电力设备(4.87%)、建筑建材(3.92%)和商贸零售(3.19%);北上资金持股绝对金额较高的行业分别为电力设备(3474.92亿元)、食品饮料(2907.69亿元)、医药生物(1881.94亿元)、银行(1772.47亿元)和电子(1444.06亿元)。

北上资金持股金额最高的前20家公司分别为，贵州茅台(600519.SH)、宁德时代(300750.SZ)、招商银行(600036.SH)、美的集团(000333.SZ)、隆基股份(601012.SH)、长江电力(600900.SH)、伊利股份(600887.SH)、五粮液(000858.SZ)、中国中免(601888.SH)、迈瑞医疗(300760.SZ)、国电南瑞(600406.SH)、中国平安(601318.SH)、阳光电源(300274.SZ)、海天味业(603288.SH)、汇川技术(300124.SZ)、平安银行(000001.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、先导智能(300450.SZ)和格力电器(000651.SZ)。

2、近期北上资金的流动

年初以来，截止3月14日，北上资金累计净流出438亿元。分行业来看，北上资金净流入最多的行业分别是，银行(+180亿)、有色金属(+121亿)、公用事业(+50亿)、电力设备(+37亿)和交通运输(+26亿)等;北上资金净流出最多的行业分别是食品饮料(-160亿)、医药生物(-150亿)、计算机(-81亿)、家用电器(-74亿)和汽车(-67亿)等。

北上资金大幅流出的时间主要集中在3月7日以来。观察3月7日至3月14日，北上资金净流出较多的行业有食品饮料、电力设备、医药生物、银行、非银金融、电子和家电等。与此同时，逆势净流入的行业有国防装备、公用事业、建筑装饰、传媒、农林牧渔、煤炭和通信。

风险提示：俄乌冲突的影响进一步显现;全球通胀上行超预期;美联储加息超预期。

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