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港股从不是温室里的花朵,多次上演绝境逢生

从2021年监管政策趋严到2022年俄乌冲突影响以及美联储加息预期,港股一路向南,恒指更是跌破30年线,回顾过去30多年,恒指经历过多次国内、国际大事,每次危机来临时跌的也狠,但是每次“跌破头”后全部回升,无一例外,所以恒指虽然波动剧烈,但趋势一直是45°向上。

恒生指数截止3月15日午盘,本月跌超17%,创近30年来第三大月跌幅,排在前面的两次分别是1997年10月和2008年10月,对应当时的宏观事件是亚洲金融危机+索罗斯狙击港币,和美国次贷危机导致全球金融危机。

站在当时的时间节点,金融危机的压迫感让投资者不得不用脚投票纷纷斩仓,但是在后面的市场表现中,97金融危机后18个月恒指收复失地上涨25.5%,08年金融危机6个月后就转涨,一年后涨幅超55%。2011年9月因为欧债危机爆发,恒指单月跌幅近15%,不过在随后几个时间点里全部收红。

回顾本轮港股暴跌,2021年初开始因为政策对资本无序扩张的严厉监管导致第一轮下跌,今年初因为严监管导致的业绩不及预期,比如京东,造成第二轮业绩杀,但是从本周开始连续两天的暴跌已经无法用基本面去解释,只能是流动性出了问题。

有券商解释称,因为俄罗斯证券禁止卖出,而MSCI新兴市场指数在面临客户的巨额赎回时,不得不从流动性最好的港股和A股撤回资金,导致现在越跌越快。

建银国际表示,在极度悲观的情绪中,市场对信息的反应往往呈现非对称特征,也就是对负面消息的反应程度强于对正面消息的反应程度(表现为负面传言被证伪后市场未能完全修复之前的跌幅),而且会放大尾部风险发生的概率(表现为各种极端的末日言论盛行)。

但回顾历史,在市场将极端情形逐步计入预期和价格之后,反而经常是峰回路转、绝处逢生,之前担心的末日情形并未成为现实,市场之后也显著修复。因此,现阶段投资者在保持风险警觉的同时,仍需保持冷静,在峭壁边缘寻找不确定中的确定。

过去30年中,港股起起伏伏,中间经历过大大小小各种国际事件,每次都会有人说"这次不一样",但每次都改变不了港股继续向上的趋势,区别只是中间花费时间的长短,不要低估港股下跌的力度,但同样不要低估港股向上反攻的量能,总之不要让自己“死”在黎明前。

本文来源于Wind资讯;智通财经编辑:文文。

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