增长疲软遇上高通胀 日本央行保持鸽派基调

日本央行周五将保持超宽松的货币政策，并警告称，乌克兰危机加剧了经济风险，但是通胀上升的前景和美国加息的预期并未令其担忧。

日本央行行长黑田东彦曾表示，日本不会追随美国和欧洲央行加息的脚步。在日本央行发出上述鸽派信号之前，外界预计美联储将于周三加息。并且由于日美利差扩大的前景，日元兑美元可能会从五年低点进一步走弱。

尽管日本央行认为，日元走软将通过出口增加而使经济受益，但这将推高本已飙升的燃料和食品进口成本，从而给家庭和零售商带来压力。这些副作用使日本央行支撑脆弱经济复苏的努力变得复杂化，供应限制和新冠疫情抑制对消费的打击阻碍了经济复苏。

分析师表示，由于能源成本上升和手机费用削减的影响减弱，核心消费者物价指数预计将加速接近4月份设定的2%的目标，日本央行还将面临沟通方面的挑战。日本央行货币事务部门负责人Seiichi Shimizu表示：“日本经济仍处于从疫情影响中复苏的过程中。”他强调日本央行维持超宽松政策的决心，并表示，“燃料成本上升导致的成本推动型通胀无法让日本持续稳定地实现2%的通胀。”

在周五结束的为期两天的政策会议上，日本央行决定将短期利率目标维持在-0.1%，10年期债券收益率维持在0%左右。

消息人士表示，日本央行预计，由于能源价格上涨，通胀将更加明显地加速，同时对经济的看法较1月更为悲观。

但分析师表示，预计央行将大致维持其对经济温和复苏的预期，因为政策制定者更愿意等到4月，以更清楚地了解乌克兰战争将如何影响全球经济增长前景。

日本央行将在随后4月27日至28日的政策会议上进行更全面的经济评估，届时将对其增长和通胀预期进行季度评估。尽管温和的通胀将令日本央行短期内不会收紧政策，但由于刺激措施实施空间有限，日本央行也对加大刺激力度持谨慎态度。

消息人士称，由于几乎没有降息空间，日本央行应对市场动荡的第一道防线将是注入大量流动性，并加大对ETF的购买力度。

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