对冲基金出走造机会 美股科技巨头正是抄底时

在今年科技股的暴跌中，基金经理已将苹果公司(AAPL.US)和亚马逊公司(AMZN.US)等知名公司的持股比例降至低于所持有基准指数的权重。据高盛数据，美国对冲基金一直在削减科技股头寸，2022年开始时，逃离科技股的趋势为10多年来最强。但基金卖出科技股，似乎为提供了一个买入的机会。

科技股吸引力下降，对冲基金出走

智通财经APP了解到，以Ben snyder为首的策略师写道:“文件显示，对冲基金为应对股市环境而进行的头寸调整，与过去几年大部分时间的情况不同。持有总股本2.6万亿美元的基金已减持成本较高的成长性行业的头寸，转而看好能源和金融类股。”

该报告分析了截至2月15日发布的788家对冲基金的13F。报告显示，尽管包括苹果和微软(MSFT.US)在内的科技巨头“FAAMG”仍是最受欢迎的多头头寸，但对冲基金继续将其投资组合从增长型股票转向所谓的价值型股票。

截至去年12月31日，对冲基金的调仓已在今年的市场走势中得到了反映，自2011年以来，对冲基金从未如此青睐价值股。标普500指数周二进入回调，而由于美联储官员在通胀飙升的情况下发表越来越鹰派的言论，以科技股为主的纳斯达克100指数今年以来已下跌15%。

高盛数据显示，总体而言，2022年迄今为止，美股对冲基金价值平均下跌了3%。

造成上述损失的原因之一是一份“VIP名单”，该名单包含了50只经常为专注于基本面分析的对冲基金股票前十持仓的股票，这些对冲基金在过去的12个月中跑输大盘21%。这是该篮子股票最差的20年表现，其中包括Meta platforms(FB.US)、奈飞(NFLX.US)。策略师称头仓位表现不佳，形成了一个恶性循环。

机构出走或成买入机会

虽然基金出售科技股，但看涨投资者却再高兴不过了。摩根士丹利表示，这些数据是让投资者稍微看好大型科技股的一个原因。该公司称，机构持股比例相对较低的股票往往会在下个季度上涨——看跌是反向买进的信号：由于担心跑输大盘，投资者将在股价出现企稳或回升迹象时立即涌入。

经纪公司eToro全球市场策略师Ben Laidler表示:“投资者今天既有方法，也有机会买入科技股。目前实力最强的几家科技公司价格较低，但利润增长强于预期。”

包括Katy Huberty在内的摩根士丹利分析师在审查监管文件时发现，在主动管理的前100家机构投资组合中，苹果、亚马逊、微软、Alphabet(GOOGL.US).和Meta Platforms这5家领头羊公司的持股比例都低于持有标普500指数中的权重。大摩称，基金平均持有的股票比例比其持有基准指数的权重低0.8%。

摩根士丹利的调查结果进一步证明，投资者正坐拥充足的动力推动大型科技股反弹。美国银行本月对基金经理的调查发现，他们在这一领域的配置已降至2006年8月以来的最低水平。

由于投资者已消化了美联储收紧货币政策的影响，利率不断上升给科技股带来了压力。虽然Facebook母公司Meta Platforms是迄今为止表现最差的科技巨头，在令人失望的收益报告后大跌，但这种疲软是普遍存在的。微软今年以来下跌了14%，而Alphabet的跌幅超过了10%。

Matrix Asset Advisors首席投资官David Katz称："市场信心显然是负面的，但在这次全面抛售之后，我们对科技股的机会明显更加乐观了。"Katz认为苹果、微软、Alphabet和Meta都有强劲的前景，而且看起来被超卖。

许多投资者看到这些数据后会认为，考虑到Meta等公司面临的挑战，仍不值得冒险投资其中一些公司。摩根士丹利指出，只有巨型股科技股被减持;基金对其他大型科技股的平均增持幅度为0.3个百分点。

不过，把握好时机可能也很棘手。美国银行证券美股和量化策略主管Savita Subramanian本周表示，她对该行业持怀疑态度。她写道，该行业正处于"成长困境"，而不是"非常便宜，什么都买"的环境。

在周二的一份报告中，Subramanian提出一个问题：投资者应该在什么时候购买所有的科技股?她回答：“他们应该等到所有人都不再问什么时候购买时才买入。”

囊括苹果、亚马逊等公司所在的纽约证交所Fang+指数(NYSE Fang+ Index)本月的跌幅已接近10%。如果继续下跌，这将是自2020年3月新冠肺炎疫情引发金融市场动荡以来的最大单月跌幅。

标签： 大型科技股