陈茂波：做好准备迎中概股回流 已完成容许港股通南向交易股票以人民币计价的可行性研究

2月23日，香港特区政府财政司司长陈茂波在发表2022/2023年度财政预算案时表示，由香港证监会、香港交易所及香港金融管理局成立的工作小组，已完成容许“港股通”南向交易的股票以人民币计价的可行性研究，提出了详细的实施建议。工作小组将展开筹备工作，并与内地监管当局和相关机构协商。

陈茂波还表示，内地经济持续发展，企业在国际市场融资需求庞大。然而在海外市场上市须面对的风险和不确定因素增大，已有不少中概股选择回流。我们已为此做好准备，包括容许没有不同投票权架构并属非创新产业的大中华公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性。这些措施将有利进一步吸纳优质中概股在港上市，丰富市场选择，增加市场流动性，提升香港全球融资平台的竞争力。

演讲部分原文如下：

证券及债券市场

证券市场

69.　证券市场在过去一年继续蓬勃发展。去年香港股市平均每日成交额达一千六百六十七亿港元，较二零二零年上升百分之二十九；首次公开招股集资额近三千三百亿港元，全球排名第四，继续是环球主要的上市平台。

70.　港股交投及市值的增加，主要原因之一是过去几年我们实施了一系列改革，提升香港市场的竞争力，包括容许「同股不同权」架构的新兴及创新企业上市；容许未有收入或盈利的生物科技公司在香港上市，并便利合资格发行人在香港作第二上市。

71.　截至上月底，共有七十家公司循此新制度上市，融资金额逾五千七百多亿港元，占同期总集资额近一半。新经济企业目前已占香港股市总市值超过百分之二十。其中，有四十八家为医疗健康和生物科技公司，他们的融资额合共逾一千一百亿港元，令香港成为亚洲最大、全球第二大的生物科技融资中心，带动香港生物科技生态圈快速全面发展。

72.　持续优化运作、革新制度、创新发展，是为香港市场赋能、提速发展的重要手段。今年一月，在平衡了确保上市公司质素、投资者保障及市场发展等考虑下，香港交易及结算所有限公司(港交所)推出特殊目的收购公司(SPAC)上市制度，容许经验丰富而信誉良好的SPAC发起人物色新创企业作为并购目标，扶植富有潜力的新兴企业通过非传统首次发行的方式上市，为香港引入一个全新的上市路径。

73.　此外，内地经济持续发展，企业在国际市场融资需求庞大。然而在海外市场上市须面对的风险和不确定因素增大，已有不少中概股选择回流。我们已为此做好准备，包括容许没有不同投票权架构并属非创新产业的大中华公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性。这些措施将有利进一步吸纳优质中概股在港上市，丰富市场选择，增加市场流动性，提升香港全球融资平台的竞争力。

74.　在市场发展方面，考虑到一些从事先进技术且具规模的科技企业需要大量资金投入研发，但却未有盈利和业绩支持，香港证券及期货事务监察委员会(香港证监会)和港交所正检视主板的上市规则，研究在充分顾及相关风险的情况下修订上市条件配合有关集资需求。

债券市场

75.　债券市场有利资金的中长期配置和管理，也有助构建更具深度和阔度的资本市场，支持实体经济。发展香港债券市场是我们近年工作的重点目标之一。除了推动债券产品多港元化发展外，我们亦致力朝更普惠的方向发展，让市民能参与和受惠其中。

76.　我于去年成立的香港债券市场发展督导委员会已检视了香港债券市场的现况，并循三个方向提出建议，包括优化市场格局、市场基建及市场推广。我们将逐步落实这些建议，包括在政府债券计划下扩大发行绿色、人民币和较长年期的港港元债券，以促进本地人民币和绿色债券市场的发展及本地收益率曲线的形成；巩固香港在推动离岸人民币业务方面的优势，鼓励内地企业和机构参与香港的债券市场；以及加强向投资者及债券发行人等推广香港作为债券中心的地位。同时，我们会进一步完善中央结算系统 (Central Moneymarkets Unit) 的功能，把它提升为亚洲主要的中央证券托管平台，并研究开发电子债券交易平台，促进二级交易及扩阔投资者基础。此外，我们亦会研究优化发债章程规定，在妥善保障投资者的前提下，便利小投资者参与，分享债券市场发展的成果。

77.　我们致力推动零售债券的发展，让市民受惠。我计划在下年度发行不少于一百五十亿港元的通胀挂钩债券(即iBond)和不少于三百五十亿港元的银色债券，为市民特别是长者提供回报稳定的投资选项。首批供市民认购的绿色零售债券上周公布了发售详情，让市民可直接投资具环境效益的绿色项目，共建香港的绿色环境、绿色生活，并取得与通胀挂钩的稳定回报，我计划在下年度继续发行零售绿债，金额不少于一百亿港元。

离岸人民币服务枢纽

78.　香港是规模最大的离岸人民币市场，兼具先行优势、地域和文化之利，在离岸人民币的资金流、结算量、产品种类和风险管理工具等方面都发挥着推动和创新的功能，积极促进人民币国际化的进程。

79.　未来我们会探讨进一步扩大跨境人民币资金双向流通管道，继续推动离岸人民币产品发展，包括在港发行更多元化的人民币理财产品和债券。

80.　由香港证监会、港交所及香港金管局成立的工作小组，已完成容许“港股通”南向交易的股票以人民币计价的可行性研究，提出详细的实施建议。工作小组将展开筹备工作，并与内地监管当局和相关机构协商。政府将会提供配套，例如宽免有关市场庄家交易的股票买卖印花税，以提高人民币计价股票的流通量。我们亦正与内地监管当局探讨优化“粤港澳大湾区跨境理财通”措施，例如逐步放宽额度，扩大可投资产品范围，增加参与机构数目，完善销售安排等。

本文选编自“香港特别行政区政府新闻公报”；智通财经编辑：韩永昌。

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