散户推动电动车热潮 全球钢铁龙头浦项制铁股价7月在韩飙升65%

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围绕电动汽车的狂热已经把一只沉寂的韩国股票变成了全球表现最好的大中型股之一。钢铁生产商浦项制铁控股(Posco Holdings) 7月份股价大涨65%，因投资者押注该公司920亿美元的支出计划将使其在这个快速增长的绿色产业中站稳脚跟。但现在，不利因素正在出现。分析师认为，在上个月市值上涨近180亿美元后，估值过高是一种威慑。

这些涨势不仅仅是一个传统煤炭钢铁生产商如何在向绿色业务扩张的努力中赢得投资者青睐的故事。这可能也是一个警示故事——韩国散户交易员的疯狂买入可能会将股市推至不可持续的水平。

摩根士丹利分析师Young Suk Shin和Michael Koh本周写道:“尽管我们相信其长期转型故事，但我们认为过度乐观情绪超过了基本面。按照目前的估值，我们认为浦项制铁是该地区最昂贵的钢铁股之一。”他们将该股评级从“持股观望”下调至“减持”。

这家世界第三大钢铁公司的股价在7月份飙升后，8月份下跌了近8%，这使其成为彭博社全球大中型股中表现最好、波动最大的股票之一。其子公司Posco Future M Co.和Posco International Corp.上个月分别上涨了49%和126%。

韩国证券交易所数据显示，由于散户投资者的买入，浦项制铁7月份的市值增幅是韩国所有股票中最大的。它也是7月交易量最大的股票，成交额甚至超过了韩国国内最大的企业三星电子。

此外，数据显示，截至7月31日，浦项制铁股票的空头余额飙升至1.2万亿韩元(9.24亿美元)以上，看空浦项制铁的押注也在攀升。在这轮上涨之后，浦项制铁现在是全球最昂贵的大型钢铁公司之一，根据数据，其股价约为未来12个月预期收益的13倍。相比之下，亚洲同行的市盈率中值为8倍。

摩根士丹利写道，浦项制铁目前的估值意味着，在该公司尚未大规模生产任何一种电池材料的情况下，其锂业务“执行得近乎完美”。

Meritz证券公司的分析师Jang Jaehyeok表示，由于股价上涨“太快”，投资者应该注意波动性的增加，并补充说，短期飙升可能会暂停。

不过，一些当地券商仍然看好浦项制铁，Meritz Securities和Hana Financial Investment上周上调了该股的目标价。他们表示，该公司的电池业务值得更高的估值，应该与其他高涨的电动汽车电池股相比，而不是与钢铁股竞争。彭博高级分析师Yi Zhu也表示，电池材料销量的上升，以及绿色基础设施领域订单的增加，可能会推动浦项制铁在2024年的利润上升。

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