纳指暴跌 耶伦急“救火” 狠批惠誉下调美国信用评级决定不合理

周三，美国财政部长耶伦强烈反对惠誉下调美国顶级信用评级的决定，并称此举“有瑕疵”且“完全不合理”。

耶伦在弗吉尼亚州麦克林的一个活动中称：“考虑到我们看到的美国的经济实力，惠誉的决定令人困惑。从长期来看，美国仍然是世界上最大、最有活力、最具创新性的经济体，拥有世界上最强大的金融体系。”

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耶伦的这番批评与她的前任盖特纳大约12年前的看法不谋而合。标普曾在2011年4月18日把美国政府的评级前景从“稳定”调整为“负面”，尽管仍然保持其AAA的信用评级。这次调整的背后是对美国巨大的预算缺口、日益增加的政府债务风险及缺乏明确的解决方案的担忧。随后在8月5日，美国两大政党同意提高债务上限后的第三天，标普将美国的长期信用评级从AAA降至AA+，主要原因是对政治策略的风险和对美国处理债务的能力持有疑虑。

当时，盖特纳猛烈抨击标普评级因“非常糟糕的判断”而首次将美国的信用评级从最高的AAA级降低。现在，穆迪投资者服务公司是唯一一个将美国评级保持在最高级别的公司。

惠誉于周二晚些时候将美国的信用评级降至AA+，理由是金融治理的侵蚀、不断增加的预算赤字以及预期在未来三年内的财政恶化。

美国前财政部长拉里·萨默斯和经济学家穆罕默德·埃利安也批评了惠誉在美国经济出现复苏迹象的情况下下调其信用评级的决定。萨默斯表示，尽管有理由担心美国赤字的长期轨迹，但美国偿还债务的能力是毋庸置疑的。安联首席经济顾问埃利安指出，评级下调是“一个奇怪的举动”，不太可能影响市场。

萨默斯称：“认为美国国债有违约风险的想法是荒谬的，我不认为惠誉对这种情况有任何新的有用的见解。如果说有什么不同的话，那就是过去几个月的数据表明，美国经济比人们想象的要强劲，而这对美国债务的信誉有利。”

在惠誉做出决定后，美国国债的反应并不明显，但在周三早上，受到强于预期的就业数据的影响，美债开始下滑。随后，由于美国增加债务发行的计划超出预期，其抛售加速。美股周三暴跌，纳指跌超2%，标普500指数跌超1%，道指跌近1%。

惠誉分析师强调了他们认为已经“被忽视”的中期财政挑战。相比之下，耶伦对长期的债务前景表示乐观，她认为，经过通货膨胀调整后的利息成本并不高。

惠誉的声明还表示，该公司预计美国将在2023年底陷入轻微的经济衰退，这与许多经济学家的评估不符。周三早上，美国银行取消了其经济衰退的预测，成为首家正式改变其预测的大型华尔街银行。

耶伦表示，惠誉的决定“并未改变我们都已经知道的事实，即美债仍然是世界上最主要的安全和流动资产，美国经济基本上很强大”。

周三早些时候，耶伦的一位高级助手淡化了由于惠誉将美国的评级降至AA+，投资者可能被迫出售的风险。

财政部助理部长Josh Frost周三对记者称：“在2011年的标普事件中，我们没有看到这方面的任何证据。我们仍然看到对美债的强烈需求。”

加拿大皇家银行资本市场表示，惠誉下调美国信用评级对美国债券和美元的吸引力影响有限，因为预计投资者将继续持有大量美国国债。

汇丰驻新加坡亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，一些投资者可能不得不减持美国国债，尤其是非美国注册基金，尽管减持幅度有限。由于美国国债是全球最大、流动性最强的主权债券市场，全球大型债券投资者完全不持有美国国债是无法想象的。惠誉评级下调对美元的影响“非常有限”，美国财政部定于周三宣布的再融资计划将通过影响债券收益率对美元产生更大的影响。由于预计将有大量国债发行，收益率可能会升高。

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