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高盛合伙人警告:3月CPI数据将打破股市平静

本周美国股市的平静可能会随着周三的消费者价格指数报告而结束,高盛集团合伙人John Flood为投资者可能很快面临的情况提供了一套指导方针。Flood周二在一份报告中写道,如果同比通胀率高于此前6%的水平,预计标普500指数将至少下跌2%,但如果CPI达到或低于5.1%,股市可能会走高。据了解,5.1%恰好是经济学家的普遍预期。

这位资深交易员写道:“股市希望经济数据走软,因为强劲的经济数据将为美联储今后的行动增加更多困惑/不确定性。美联储将在5月份再次加息,但第四季度却大幅降息?这是联邦基金期货在明天数据公布前的定价。”


(资料图)

美国国债收益率周二攀升,而美股在窄幅波动,交易员等待本周晚些时候的通胀数据和银行业绩。当前,标普500指数在0.5%的区间内徘徊,在交易量低迷的情况下,市场将迎来自11月以来最平静的一个交易日。

据了解,美联储在2021年和2022年初错误地将通胀判断为暂时的,然后被迫加快加息以放缓经济。过去一年,美联储政策路径的不确定性,使CPI数据成为加剧市场波动的一个原因。

在此期间,标普500指数在CPI公布日的平均涨幅为1.9%,是此前12个月涨幅的两倍多。

自1月份以来,该指数已经上涨了7%,部分原因是市场猜测,随着经济衰退的可能性增加,美联储将在今年晚些时候逆转方向,放松货币政策。

如下图所示,Flood的CPI情景分析为投资者周三面临的风险提供了一个视角。他们面临的挑战之一是通货膨胀有多种衡量方式。

尽管一些经济学家和分析师专注于月度通胀变化,但其他人则将重点放在剔除食品和能源的数据上,也就是所谓的核心通胀。

此外,22V Research在本周的一项调查中询问了客户有关核心通胀的问题。在那次调查中,大约一半的受访者预计核心CPI将与5.6%或更高的共识一致,只有四分之一多一点的人认为这一事件具有风险。

22V Research创始人Dennis DeBusschere在一份报告中写道:“投资者正在等待回调,并认为宏观数据将很快提供回调,今年迄今为止,这一主题尚未出现。”

值得一提的是,市场预计通胀将连续9个月缓解。尽管通胀率的下降表明,美联储激进的货币紧缩政策可能在一定程度上缓解了价格压力,但目前通胀率仍远未达到美联储2%的目标。

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