高利率加剧金融风险 IMF警告全球经济或将“硬着陆”

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国际货币基金组织(IMF)警告称，如果持续的高通胀迫使央行将利率长期维持在较高水平，并放大金融风险，全球经济将出现“硬着陆”。

尽管IMF在周二发布的最新《世界经济展望》中对全球整体经济的预测与1月份基本持平，但也强调随着全球能源和食品价格下跌，复苏迹象掩盖了一个更加动荡的现实。IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示：“表面之下... ... 动荡正在形成，形势相当脆弱……通货膨胀甚至比几个月前的预期要棘手得多。更令人担忧的是，过去12个月里急剧的政策紧缩开始对金融部门产生严重的副作用。”

在周二公布的一年两次的全面预测中，国际货币基金组织表示，去年秋天英国政府债券市场和上个月美国银行业的动荡，显示了“银行和非银行的金融机构都存在巨大的脆弱性”。IMF报告称：“前景严重偏向于下行，硬着陆的可能性急剧上升。”

Gourinchas指出，虽然银行系统的复原力远高于2008年危机期间，但政策制定者必须“考虑到可能出现的问题”。他称：“我们都能记得单个机构倒闭之间的漫长时间，无论是Bear Stearns还是Countrywide。每一次，这都被当作一个孤立的事件，直到最后证明不是。”

国际货币基金组织的新预测显示，2023年全球年增长率有25%的可能降至2%以下，这一风险比正常情况下大一倍。自1970年以来，全球经济仅在五个年份增长如此缓慢。如果发生重大的金融冲击(IMF认为有15%的风险)，全球增长可能会低于人口增长率，并导致全球衰退。

IMF预计2023年全球经济将增长2.8%，2024年上升至3%，并在2028年左右保持这一水平。上周，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，这是自1990年以来全球经济最弱的中期前景。IMF还假设，全球生产力将恶化，各经济体将遭受新冠疫情的 "创伤"，并在地缘政治紧张局势下出现分裂。

与1月份的预测相比，对美国的经济预期已被上调，现预计美国2023年的增长率为1.6%，2024年为1.1%。欧元区今年的增长速度预计会更慢，为0.8%，因为成员国要处理去年的能源价格上涨问题，然后在2024年恢复到1.4%的速度。

IMF呼吁各国央行继续努力降低通胀，并呼吁各国政府提供帮助，取消近年来为应对疫情和能源危机而提供的一些财政支持。只要金融市场保持相对稳定，中央银行就应尽其所能战胜通货膨胀。Gourinchas警告说，价格压力可能继续被证明是更持久的，这将导致 "更难着陆的情况"。

他称："外界有一种担忧，即我们目前的系统可能没有足够的紧缩措施，将需要更多。这肯定会增加产出与我们的预测相比进一步下降的可能性。"然而，他指出，在最近的美国银行业动荡之后，一些经济学家预测会出现信贷紧缩，这可能会成为一种抑制通货膨胀的力量。Gourinchas表示："只要它是有序的，这种贷款收缩的一部分实际上可能有利于降低通货膨胀，并可能替代进一步的加息。"

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