IMF警告：日本央行应避免过早退出货币宽松政策

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国际货币基金组织(IMF)表示，日本央行应避免过早退出货币宽松政策，并概述提高负利率的条件，以改善沟通。

“货币政策设置的任何变化都需要进行良好的沟通，以促进更平稳的过渡和保护金融稳定，”IMF周五在其关于日本的最新第四条政策磋商报告中表示。该组织称，在日本央行即将迎来10年来的首次行长换届之际，政策框架的突然调整将给经济带来风险。

报告发布后，IMF驻日本代表团团长Ranil Salgado表示，IMF不建议提前发出信号，要求改变对收益率曲线的控制，因为这可能会导致投机压力增加。

Salgado在一次线上新闻发布会上表示：“我们更多地关注与政策利率、短期利率相关的沟通，并解释短期利率可能变动的条件。这基本上是为短期利率提供前瞻性指引，以确保在日本央行非常有信心将政策目标维持在2%或更高的中期之前，利率不会发生变化。”

加强与金融市场的沟通，可能将是植田和男在4月9日接替黑田东彦出任日本央行行长后必须处理的关键任务之一。其中一个挑战是，任何有关收益率曲线控制(YCC)计划转变的迹象都可能引发大规模债券抛售。有部分经济学家已经开始预测YCC的结束可能会非常突然。

虽然，植田和男曾表示，目前保持大规模宽松货币政策是合适的，但大多数日本央行观察人士预计，其主要政策设置将在6月前收紧。

约70%的经济学家表示，在去年12月YCC出现意外调整，并震惊全球金融市场之后，他们认为日本央行的政策沟通存在问题。日本央行目前表示，预计短期和长期利率将维持在目前或更低的水平，而不将其与任何经济状况或日历日期挂钩。

IMF表示，预计日本通胀将在今年第一季度见顶，并在2024年底降至低于日本央行2%的目标，这在很大程度上符合日本央行的预期。该组织称，日本央行需要继续放松货币政策，以保持通胀稳定在目标之上，并补充道，最近工人工资的上涨可能还不够。

“在劳动力市场趋紧的情况下，预计2023年基本工资增长将加速，但可能会低于日本央行认为与实现2%通胀目标相一致的可持续水平，”IMF表示。

不过，IMF指出，短期内通胀风险偏向上行，并重申其1月份的建议，即日本央行应考虑提高长期收益率的灵活性，以应对长期宽松政策的副作用。该组织表示，可选方案包括提高10年期国债收益率目标、扩大收益率交易区间、重新转向债券购买数量目标，以及瞄准较短期收益率。

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