美国四季度劳动力成本下降 再次表明工资通胀已开始降温

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周二，美国劳工部报告显示，2022年第四季度，文职劳动者(指私营部门员工以及州和地方政府员工，不包括联邦政府员工、军方人员和农业从业人员)的薪酬成本环比攀升了1%，再次表明工资通胀已开始降温。

经济学家曾预计上季度总薪酬成本将攀升1.1%。第四季度薪酬年化增长率为5%，接受FactSet调查的经济学家普遍预期为5.1%。

这些数据是季度就业成本指数(Employment Cost Index)的一部分，这对美联储来说是一个好消息，因该央行一直在寻找薪资通胀见顶的证据。该数据支持了一些经济学家的想法，即美联储所希望的“软着陆”仍有可能实现。

最近几个月，美联储一直专注于工资问题，因为工资通胀促使服务成本上升。虽然近期商品价格开始下降，租金成本也在放缓，但至今为止服务成本的增长已被证明正在阻止央行减缓整体通胀的努力。大多数经济学家认为，工资增长将需要放缓到大约3.5%的年化速度，才能使通胀回落到符合央行2%的目标。

而且，鉴于许多公司在每年年初都会实施年度加薪和福利变化，人们对今年第一季度的薪酬成本可能会有一些预期，Amherst Pierpoint证券公司的首席经济学家Stephen Stanley表示：“这一结果对美联储来说是一个体面的结果，因为劳动力成本似乎正在减速，但现在宣布胜利还为时过早。”

报告显示，由于多方面的因素，总薪酬增长放缓。例如，工资和薪金一项在第四季度增长了1%，低于第三季度的1.3%。去年第四季度，福利成本上升0.8%，低于上年同期的1%。。

尽管某些行业的工人工资增长速度仍快于其他行业，许多行业的工资增长已显示出超过峰值的迹象。随着雇主继续争夺员工，服务业员工的薪酬涨幅继续最大，截至第四季度同比增长了6.9%。但这仍比第三季度7.7%的同比增速有所改善。

其他经济数据已经开始表明收入增长正在降温，12月非农数据显示平均每小时工资环比增长0.3%低于市场预期，但就业成本指数被视为是一个更坚定的信号，因为该指数被认为是对薪酬增长的最全面评估。

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