TCL中环子公司Maxeon宣布赴美建厂！为何盘后暴跌23.74%？

昨天，赶碳号刚刚介绍过阿特斯与法国电力7GW光伏组件大单的背后故事。中国组件企业赴美建厂，其实正是应对贸易保护措施下的无奈选择。

同样是在昨天，还有一家中国光伏企业的子公司宣布了新的行动计划。不是别人，正是硅片龙头TCL中环的参股子公司——Maxeon。

(资料图片仅供参考)

Maxeon Solar未来的美国工厂效果图

01

Maxeon的进击

本周四，TCL中环参股子公司（联营企业）、总部位于新加坡的 Maxeon Solar Technologies 宣布，计划总投资10亿美元，在美国新墨西哥州的阿尔伯克基，建设一座大型太阳能电池及组件工厂。

目前，该项目正在等待美国能源部批准贷款申请。如果获得批准，该工厂将雇佣约1,800 名员工，生产用于住宅、商业和集中式电站的光伏电池和组件。

据Maxeon称，其规划中的美国工厂，预计年组件产能将达到 3 吉瓦，超过美国任何现有的光伏组件企业产能。

路透社在报道中表示，该项目是在拜登气候法案中的制造业补贴刺激下产生的，“该生产商正在寻求利用已颁布已有一年的《降低通胀法案》（IRA）中的激励措施，以增加美国本土可再生能源组件的供应，并与中国展开竞争”。

Maxeon的前身是美国光伏企业SunPower的一部分。1985年，斯旺森博士（当时还是斯坦福大学电气工程教授）获得美国电力研究所和美国能源部的资助，在美国正式成立。2020年8月，SunPower在连续亏损之下，将其国际大部分制造业务剥离，由新加坡Maxeon Solar Technologies管理。现在Maxeon重返美利坚，既是商业的考量，从其渊源上也可视为“认祖归宗”。

Maxeon拥有SunPower的IBC电池和叠瓦的技术及专利，以及全球生产和销售网络，包含新加坡总部和研发中心、马来西亚及菲律宾电池工厂、中国电池及组件合资公司工厂（环晟光伏20%股权）、墨西哥及法国组件工厂等。

2019 年11 月，中环股份（TCL中环前身）投资Maxeon并成为其第二大股东。截至今年5月22日，TCL中环持有Maxeon22.73%股份，为其第一大股东。

最近，Maxeon引发中国光伏圈的热议，主要是因为在今年德国慕尼黑InterSolar期间，其子公司在德国发起了对通威子公司的叠瓦专利侵权诉讼。

02

下调预期，带崩股价

美国东部时间8 月10日，Maxeon Solar Technologies, Ltd.（纳斯达克股票代码：?MAXN）公布了其第二季度财务业绩。由于需求下降，Maxeon Solar Technologies 下调了全年指引，这引发该公司股价盘后暴跌23.74%，至16.99美元。

这家总部位于新加坡的太阳能技术公司表示，由于利率上升和整个行业库存的充足，本季度的市场需求显著减弱。首席执行官比尔·穆里根(Bill Mulligan)表示，该公司预计，第三季度需求仍将保持低位，尤其是户用光伏。

Maxeon表示，目前预计全年收入为12.5亿美元至13.5亿美元，而之前的展望为14 亿美元至16亿美元。

该公司还预计，今年调整后收益将下调至8,000万至1亿美元，而之前的预测区间为9,500万至1.2亿美元。

第二季度，Maxon亏损151万美元，即每股亏损3美分，而去年同期亏损8790万美元，即每股亏损2.15美元。该公司的收入增长了46%，达到3.484 亿美元，但低于FactSet（美国一家金融数据服务商）调查分析师之前所预测的3.743亿美元。

03

美国光伏扩产有多猛

美国的贸易保护与产业扶持政策，未来将对我国光伏出口产生不确定性?。抢滩美国本土光伏制造，已经是中国光伏企业不能回避的问题。

2022年8月，美国《通胀削减法案》（IRA）发布，通过收税抵免与补贴措施覆盖供需两端，鼓励本土化光伏产业发展。

根据美国太阳能行业协会（SEIA）与Wood Mackenzie的统计，到2026年，美国组件产能，将从目前的不足9GW，猛增至60GW。

来源：InfoLink，Solar Power World，SEIA，Wood Mackenzie，平安证券

截至2023年第一季度末，至少有16GW的组件制造设施正在建设中。此外，美国对东南亚四国进口关税豁免政策，将于2024年6月到期。今年5月，拜登表示并不打算在明年6月之后延长关税豁免期限。

目前，已有多家海外光伏企业深度参与美国本土光伏扩产。韩华、梅耶博格、REC Silicon等海外知名企业积极参与产能扩张，布局激进且环节广泛，多家企业均以建设一体化产能为目标。

来源：InfoLink，Solar Power World，SEIA，Wood Mackenzie，平安证券（上述项目暂未计入阿特斯7月刚宣布的5GW美国工厂计划）

之前我们已经介绍过韩华在美国的投资。实际上，First Solar也是不容小觑的一家。其总部位于美国亚利桑那州坦佩市，2006年在纳斯达克上市，是全球组件出货量 Top10 中唯一一家薄膜组件厂。目前，First Solar的规划产能高达8.2GW，比韩华6.7GW的规划产能还要多。

这其中还有一家生面孔——CubicPv，产能高达10GW。赶碳号查了下，认为其远期产能规划虽为10GW，但在今年6月该公司才融到1亿美元，用于硅片及钙钛矿电池研究。作为一家创业型公司，其项目存在不确定性。

上述项目中，主导光伏行业发展的中国光伏企业，参与的其实并不多，无论是光伏主材还是辅材、设备等，项目的产能投资规模也不大，这或许与市场以外的因素有关。

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