俄乌冲突“养肥”了这些资源丰富的新兴市场资产！

美欧等国家对俄罗斯的制裁导致的石油、天然气等大宗商品繁荣正在帮助提振其他资源丰富的新兴市场的资产。

尽管自俄乌冲突发生以来，Bloomberg新兴市场硬通货综合指数下跌了3%，但该指数涵盖的81个成员国中，有15个国家正在产生正向回报。其中大多数是大宗商品出口国，沙特阿拉伯、安哥拉、乌拉圭和卡塔尔排名前列。在以本国货币计价的领域，尼日利亚债券表现最佳。

英国全球投资公司Abrdn基金经理Anthony Simond表示：“目前对海湾地区的能源出口国来说应该是一个良好的环境。”“在油价高于100美元的情况下，财政和贸易平衡看起来会好很多。鉴于疫苗覆盖率较高，疫情风险或比较有限。”

大宗商品出口国在美元债券市场上表现出色

新兴市场表现优异

自一周前俄乌冲突爆发以来，石油和天然气价格的飙升令部分能源出口国的股市迎来上涨，阿布扎比、尼日利亚和卡塔尔的基准指数上涨了5%以上。

Julius Baer股票策略师Leonardo Pellandini表示：“大宗商品价格上涨的间接影响将带来波动，但不会导致新兴市场普遍疲软。”“主要的大宗商品出口国将得到提振。价格上涨、尤其是农产品的价格上涨，对新兴市场来说是一个可控的冲击，可以通过更强劲的贸易平衡来抵消。”

在摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中，大宗商品类股是自俄乌冲突发生开始以来最具弹性的一类股，无论是表现还是涨势势头都优于其他类股。

新兴市场股市期待大宗商品繁荣

Leonardo Pellandini表示，巴西、哥伦比亚和智利等国的表现可能会持续;沙特股市也可能因油价走高而获得温和提振，不过估值上升可能会抑制资金流动。

新加坡银行固定收益研究主管Todd Schubert表示，由于基金经理不得不维持地区集中度，俄罗斯被逐出主要债券指数将促使基金重新配置至海湾合作委员会国家和非洲。

亚洲或成大赢家

私人银行Lombard Odier和巴克莱认为亚洲将成为大赢家，因为亚洲远离冲突。巴克莱亚洲信贷分析师Avanti Save表示，资金将从俄罗斯转移到印度和印尼的企业美元债券市场，印度可再生能源公司的债券将对投资者具有更大的吸引力。

Lombard Odier亚洲信贷主管Dhiraj Bajaj表示：“由于转移到亚洲，投资者将不得不放弃一些利差和收益率，但可以说，这比在其他新兴市场承担高违约风险要好。”“我们认为印度和中东企业是主要的受益者，其次是东南亚企业。”

尽管印度似乎是债券市场的宠儿，但由于对石油进口的依赖，它对股票投资者的吸引力似乎正在减弱。纽约GW&K投资管理公司合伙人Tom Masi表示:“长期来看，我们看好印度，但现在我们已经后退一步，重新将资金配置到中国。”“我们必须警惕印度在石油冲击和投入成本上升面前的脆弱性。”

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