新债王冈拉克称收益率曲线倒挂不再重要观点错误 警告经济增长或将放缓

周三，有“新债王”之称的冈拉克表示，一些分析师声称的收益率曲线的倒挂不再重要的观点是错误的。

昨日，美国2年和10年期国债的收益率曲线自2019年8月以来首次倒挂，5年与30年期美债收益率曲线已经连续两天倒挂。冈拉克表示，人们应该予以关注。

他在社交媒体上写道：“就在此时，官方的说辞‘这个倒挂不重要’以及相关解释即将出炉。不要相信他们。”

2年与10年期收益率是最重要的美债收益率组合之一。历史经验看，经济衰退通常会在这样的倒挂两年后出现。

美联储加息和削减对债券市场支持的举措已导致债券价格大幅下跌。这引发了收益率的大幅上升，而收益率与价格走势相反。

不过，长期债券收益率的上升幅度没有短期债券那么大，短期债券对利率预期更为敏感。这表明，投资者认为通胀和经济增长在未来将会放缓，因为加息会抑制经济。

然而，许多分析师和策略师对将收益率曲线作为增长指标的做法泼了冷水。他们认为，美联储在新冠疫情期间购买的数万亿美元债券扭曲了市场。此前债券巨头太平洋投资管理公司基金经理Erin Browne表示：“有理由相信，这一次，收益率曲线倒挂可能不像过去那样是一个很好的指标，特别是考虑到全球央行采取了大量的量化宽松政策。”

但冈拉克本月稍早时就指出，若美国国债收益率曲线出现倒挂，这将成为经济衰退的有力理由。他曾预测经济衰退可能会在2023年发生。他曾多次警告称，随着美联储大幅加息以抑制通胀，经济增长可能会放缓。

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